美股創17個月來新高 短期內或面臨調整

在上週確立了上漲趨勢後，美股本週延續了向上突破的態勢，美聯儲維持聯邦基準利率不變的決定和良好的就業與CPI數據都給美股短期的繼續上漲提供了支撐，三大股指本週紛紛創下反彈以來新高。

截至本週四，道指連續上漲8個交易日至10779.17點，創下2008年10月以來新高，該指數3月已累計上漲4.4%。標準普爾500指數收於1165.83點，在過去的15個交易日中也實現12次上漲。納斯達克綜合指數收於2391.28點，本週連續4天上漲。板塊方面，受製造業數據走好提振，波音公司等工業類股票領漲，而大宗商品價格的下跌打壓了能源類和材料類股票，此外金融類股票也表現疲軟。

本週二，美聯儲在議息會議後重申了在未來較長時期內將聯邦基準利率維持在0~0.25%極低水平的決定，並表示目前資源利用率水平較低，通貨膨脹預期較弱。該決定打消了市場猶豫觀望的氣氛，使得投資者風險偏好上升繼續做多指數。

但已有更多的經濟學家表示，公開市場委員會將會在下月貨幣政策會議前再次上調銀行貼現率。來自美國WrightsonI CAP的首席經濟學家Lou Crandall就指出，截至目前美聯儲已經停止了四種應急貸款工具，並計畫在月底終止1.25萬億美元抵押貸款支持債券的收購，當前的美國經濟復甦狀況和美聯儲貨幣政策正常化的思路將使其再次上調貼現率。

若貼現率大幅上調，短期內將給銀行和金融類股票帶來壓力。此外，國會參議院正就金融監管改革議案進行討論，將賦予美聯儲等監管機構更多權力以加強對機構的監督，同時也將進一步限制金融機構的產品種類和業務範圍以降低系統風險，使得以華爾街銀行為首的高風險金融機構盈利出現下降。本週四包括美國銀行和摩根大通在內的金融類股票紛紛出現下跌，花旗集團更是發布報告將全球金融行業的評級由「增持」下調至「中性」。

對於大盤未來走勢，巴克萊資本的Equity Derivative分析師表示，隨著指數不斷走高，短期將面臨較大的調整風險，尤其當前市場成交量並沒有隨著指數的上升而持續放大，顯示出短線做多動能的不足。分析師表示以標準普爾500指數為例，1200點附近將是較大的阻力點位，建議投資者短線不要盲目追高，待指數回調至月初以來的支撐點位後再逐步建倉。

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