美近期加息預期弱化 日大打寬鬆貨幣牌

2010-03-19 03:22 作者:黃繼匯

日本央行決定進一步放鬆貨幣政策，增加對貨幣市場的低息貸款投放量

美聯儲3月16日宣布，將聯邦基金利率繼續維持在歷史低點的零至0.25%的水平。17日，日本央行在結束了為期兩天的貨幣政策會議後也決定維持原有的超低水平利率0.1%不變，該行還決定向金融機構提供的緊急貸款金額規模將翻番。

16日紐約股市三大股指全線上揚。17日的東京股市也高開高走，日經225種股票平均價格指數收盤上漲1.17%。

美聯儲「不著急」加息

美聯儲在政策聲明中依然保留了使用了一年的措辭，即短期利率仍將在「較長時期內」維持在「超低水平」，這暗示低利率至少還將維持數月時間。

不過一些美聯儲官員已經開始討論，如何以及何時改變上述措辭，以便向市場發出即將加息的信號。此次會議上，由於擔憂低利率可能引發通貨膨脹，堪薩斯聯儲總裁霍尼格成為唯一的反對者，他要求刪除「較長時間」這一措辭。

霍尼格是美聯儲決策者中對通脹態度較為強硬的人士之一，他認為，美國聯邦基金目標利率在較長時間內保持在超低水平會滋生投機行為。

不過，美聯儲主席伯南克2月底在美國眾議院金融服務委員會作證時就表示，金融危機過後，美國經濟仍在艱難掙扎，高失業率和住宅市場的疲弱暗示復甦前景不明，美國的通脹壓力可能因此保持「緩和」。在此情況下，美聯儲若迅速出臺加息措施並不合適，更長時期內維持低利率不變目前仍有必要。

美聯儲的3月16日的政策聲明還說，自1月份以來，美國經濟活力繼續增強，勞動力市場也正趨向於穩定，企業在設備和軟體上的投資顯著增加。銀行放貸繼續萎縮，但金融市場狀況對經濟增長仍有促進作用。但聲明指出，受高失業率、收入增長放緩、住房財富縮水以及信貸緊張等影響，美國個人消費只是溫和增長。在通脹方面，美聯儲認為，目前通脹壓力不大，通脹率仍將在一段時間保持低位。

分析人士指出，未來數月美聯儲的注意力將轉向意義重大的利率決定上。如果美聯儲加息時間過早或加息幅度太大，則會破壞經濟復甦，但若等待時間太久，則將引發通貨膨脹。

日本央行「大放水」

日本央行17日決定進一步放鬆貨幣政策，增加對貨幣市場的低息貸款投放量，以進一步提振私人需求，消除通貨緊縮。

日本央行將增加去年12月推出的向金融機構提供的緊急貸款金額，使其從現行的約10萬億日元增至約20萬億日元，這一貸款的期限是3個月，利率為0.1%的固定水平。

此前日本政府官員紛紛稱，物價持續下降會阻礙剛剛起步的經濟復甦，呼籲日本央行採取更多措施遏制通貨緊縮，日本財務大臣菅直人明確表示希望今年能夠消除通貨緊縮。對此日本央行發布公告稱，該行認識到，經濟要克服通貨緊縮局面並在保持價格穩定基礎上恢復可持續增長將是一個關鍵的挑戰，擴大借貸工具規模以促進長期利率下降是符合上述原則的。日本央行表示，日本經濟應重返物價穩定和持續增長的道路，日本央行將為此目標而繼續努力。

日本央行決定進一步放鬆貨幣政策，增加對貨幣市場的低息貸款投放量。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)