中共當局為了保住2009年經濟數字的表面增長，大規模增加貸款。但是新增貸款流入地方政府的開發公司，用於興建受政府官員支持的基礎設施項目，導致地方政府負債暴增，引發了經濟增長泡沫破裂的新危機。
1月20號，中國央行發布的《2009年金融機構貸款投向統計報告》透露：2009年大陸金融機構新增貸款9.4萬億，遠大於中共當局刺激經濟的政府投資。大量新增貸款進入各級政府的融資平臺，政府債務成為關注焦點。
臺灣自由時報報導，哈佛大學教授羅戈夫在日本東京指出，中共靠負債的經濟增長泡沫，在未來十年可能破裂，而泡沫破裂的起因很可能是土地價格。
《華爾街日報》認為，中共刺激經濟，支出的大頭不是政府撥款，而是國有銀行的巨額貸款。地方政府在提高GDP的過程中積累了巨額的債務，大陸媒體普遍引述的資料為6萬億人民幣（約合8,780億美元），而美國西北大學(Northwestern University)教授史宗瀚(Victor Shih)計算有11萬億人民幣。這些數額與大陸中央政府的官方債務總額相當，已經引起高度關注。
超出地方政府承受能力的融資和發債，引發政府信用危機的擔憂。但是北京當局至今不知道地方政府債務的規模，中共發改委財政金融司司長徐林最近不得不提出，摸清地方政府的債務底數，制定地方政府債務風險標準。
地方政府能否償還貸款已經引發了金融界的擔憂。《上海證券報》2月24號報導，為了防範類似去年大舉借債後出現的違約風險，銀行監督單位----銀監會要求商業銀行嚴控地方政府融資平臺項目的新增貸款。報導還引述多家商業銀行人士的話說，對於僅靠財政擔保、沒有資本金的專案已停止新貸款。
發改委財政金融司司長徐林表示，不可能允許任何地方政府破產，因此地方政府償還不了的債務不得不由中央政府買單。
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