從華爾街到迪拜--縱覽全球金融形勢

美國次貸危機引發的國際金融危機導致全球經濟陷入二戰以來最嚴重的衰退， 世界各國政府不得不推出巨額經濟刺激計畫。可是正當復甦的綠芽剛剛顯現的時候，中東阿聯酋的迪拜發生主權債務危機，全球又陷入一片恐慌，人們擔心全球金融系統再次面臨崩潰。儘管迪拜危機最終並沒有帶來想像中的第二輪經濟危機，但是分析人士警告，展望2010，由於經濟刺激計畫導致各國公共債務劇增，迪拜危機可能是新一輪全球主權債務危機的起點，美國可能也無法倖免，而這一切又將拖累全球經濟的復甦。

世界是在一片蕭條中步入2009年的。為了避免經濟崩潰，各國政府紛紛推出巨額經濟刺激方案：美國政府年初推出了7800多億美元的經濟刺激計畫，美聯儲也將利率保持在接近於零的歷史低位；歐盟通過降息以及"定量寬鬆"貨幣政策刺激經濟，並實施了總額2000億歐元的經濟刺激計畫；中國政府宣布了四萬億人民幣的刺激計畫，日本政府和央行也採取了一系列刺激政策。由於這一系列政策，各國經濟在2009年下半年出現了復甦的跡象。

可是到了2009年11月底，世界再次陷入恐慌。中東阿聯酋的迪拜政府宣布重組旗下的主權投資公司迪拜世界(Dubai World)，並尋求延遲償還債款，隨後，歐亞美股市相繼下挫，黃金以及石油價格也大幅度下跌。有分析人士驚呼，迪拜有可能觸發新一輪全球金融危機。所幸，迪拜世界不是美國雷曼兄弟公司，再加上阿布扎比出手援助，迪拜對全球市場的影響不久就煙消雲散。

*迪拜危機敲響警鐘*

不過，經濟學家指出，雖然迪拜不比華爾街，但是，迪拜危機卻是一個警鐘，喚醒了全球投資者對經濟刺激計畫可能導致主權債務危機的擔憂。所謂主權債務危機，具體指的是一國政府失信、不能及時履行對外債務償付義務的風險。

穆迪經濟網站的歐洲經濟學家恩納姆·艾哈邁德( Enam Ahmed)在接受美國之音採訪時說："迪拜危機產生的另一個廣泛影響是迪拜出現了債務問題，市場也會關注其他有巨額債務或是巨額債務問題的國家。他們現在最為關注的是歐元區的希臘，大家對迪拜的疑問同樣適用於希臘，如果希臘有問題，其他歐元區國家是否會來救援？因此迪拜事件讓投資者的注意力放到了其他同樣具有高額債務的國家。"

事實上，迪拜危機後，希臘、葡萄牙、西班牙等多個歐洲國家的信用評級被下調。東歐的愛沙尼亞、拉脫維亞、立陶宛，歐元區的希臘、葡萄牙、愛爾蘭、義大利、西班牙等國政府已經揹負巨額債務。希臘債務總額佔GDP的125%。東歐三國的外債均超過了其國內生產總值。另外，評級公司穆迪還指出，美、英、法、德等大國，也會面臨信用威脅。另外，迪拜危機還直接影響了投資者對新興經濟體的信心。

著名國際金融投資專家馬克．法貝爾(Marc Faber)最近在接受彭博新聞電視採訪，談到迪拜危機的影響時說：

"這是一個提醒，所有的政府都有可能拖欠債務，那些被認為得到政府保障的公司也會發生拖欠，因此我認為這是一個警醒的信號。不過，市場可能不以為然，因為他們總是看到，一旦有問題，中央銀行會印新鈔來救助。"

*美國政府也面臨問題*

但是，他警告說，中央銀行和國家也會破產。在被問到世界其他地方是否會發生主權債務危機時，他說：

"在接下來的六個月或是一年，可能不會出現，因為他們還是可以繼續印鈔票......但是我認為很多政府最後都會破產，包括美國。......我們現在看到的只是冰山的一角。我一直堅持認為，2008年經濟危機後，我們推出的經濟刺激計畫只是推遲了危機，但並沒有解決問題，最後的危機不僅僅是銀行和金融系統的問題，最後是政府的破產。"

哈佛大學著名金融史專家尼爾·弗格森最近也在自己的新書《危機邊緣的帝國》中提出了巨額國債將最終拖垮美國的觀點。美國2009年財政赤字超過1.4萬億美元，相當於美國GDP的11.2%， 創60年來的最高。弗格森說，如果這個趨勢繼續下去的話，美國聯邦政府需要償還的利息很快就會佔財政收入的20%。而歷史顯示，一個國家用五分之一的財政收入來還本付息，就會面臨問題。

媒體分析，由於美國在全球經濟中扮演的關鍵角色，一旦其主權債務發生輕微程度的失信或是違約，都會極大地摧毀市場信心，危及國際金融格局的穩定，並影響持美國國債的債權國，加劇全球通貨膨脹，拖累全球經濟復甦的步伐。

穆迪經濟網站的艾哈邁德說，2009年初，大家生活在次貸危機引發的一系列危機的陰影裡，但是，年末的時候，大家不得不擔心迪拜債務問題在其他國家的重現。

"年初，大家擔心房屋貸款，年末到明年初，投資者擔心的是政府的巨額債務。"

觀察人士指出，在新的一年中，全球金融形勢會到底如何演變，人們還得拭目以待。