美國量化寬鬆　2010 年2月1日 退場

2009-12-18 22:39 面對各方猜測，美國聯邦儲備局週三正式宣布明年2月1日是其撤出大部份量化寬鬆措施的最後期限。這代表聯儲局為因應金融風暴而大力挹注市場流動性的非傳統極度寬鬆貨幣政策即將結束，從此將趨於緊縮，同時也意謂市場機能將無法再依靠外力的協助，而必須自行獨立運作。

由於美國經濟持續改善，以及預期美聯儲貨幣政策將開始由松轉緊，利率回升，美元週四強勢回升，兌歐元匯價與美元指數都達到3個月來高點，專家並且表示，今年來的美元弱勢可能已近尾聲。

美聯儲週三結束為期兩天的決策會議，一如預期表示將繼續維持現行在0％~0.25％的超低利率水平不變一段時間。不過與此同時，美聯儲在其會後聲明中也調高對美國經濟的評估，而表示美國經濟有所改善，就業市場的惡化情況在緩和當中、經濟活動持續出現起色，而通膨仍在控制之中。

美聯儲儘管對美國經濟看法已較之前樂觀，但也強調，在確定美國經濟與就業市場會持續穩定成長之前，而通膨又持續維持溫和，美聯儲將繼續維持利率在低檔。根據路透針對華爾街業者所做調查顯示，大部分的華爾街業者都預測美聯儲可能要到2011年第1季結束才會升息。

事實上，美聯儲會在升息之前先行撤出其在金融風暴時期所實行的量化寬鬆貨幣措施。美聯儲在其聲明中指出，將在明年2月1日以前結束與外國央行間的臨時性換匯機制，同時也將在此期限前取消大部分挹注國內市場流動性的非傳統措施，而剩下的措施也將在之後未來幾個月內撤出。

美聯儲也表示在明年第1季之前，將持續購買由政府資助的貸款機構所發行的1.25兆美元房貸擔保證券（MBS）和約1,750億美元債券。

美聯儲明確說明其量化寬鬆措施出場最後期限，一方面是為化解市場其出場時機的猜測，以維持市場穩定，一方面則是反映金融市場機制已逐漸恢復正常。

專家指出，近幾個月來市場信用緊縮情況逐步改善，多家銀行也都開始償還當初接受政府紓困的資金，而美聯儲當初在金融風暴期間所推出對貨幣市場基金、企業提共短期融資，以及挹注投資銀行等措施目前都已無用武之地。

也有專家警告，目前全球金融市場並未完全恢復穩定，日前迪拜債務危機就是一例，因此現在就訂定出場最後期限是否適當，不無疑問。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)