明年A股解禁逾6兆元 股市走勢不宜樂觀

2009-12-10 11:36 統計數據顯示，明年全年涉及限售股解禁的上市公司共有 766 家，合計解禁股數為 3791.15 億股，比今年減少 53.65% 。不過，若按解禁額度來計算，由於涉及的上市公司高價股居多，明年將迎來解禁高峰，合計解禁額度約為 6.1 兆元人民幣，較今年增加 16.77%。

市場人士預計截至明年年底，限售股僅佔到 A 股總股本的 10.10% ， A 股市場接近全流通狀態。由於明年第 4 季解禁額度過高、且較為密集，因此預計到時二級市場走勢不宜樂觀。

香港《大公報》報導，截至今年 12 月 8 日， 1673 家 A 股上市公司中，尚未完成股改的公司僅有 24 家 ，佔比 1.47% 。預計到 12 月 31 日，流通 A 股將增 加至 1.3871 兆股，佔總股本比例為 76.2%，其餘部 分將於明年以及以後年度陸續解禁。

從限售股解禁額度來看，明年非股改限售股的佔比顯著上升，股改限售股和非股改限售股的佔比分別為 13.44% 和 86.56%，而今年股改限售股和非股改限售股的佔比分別為 40.06% 和 59.94% 。

按解禁股份類型來看，明年 6.1 兆元的解禁額度中，首發原股東限售股份佔比為 77.57% ，股改限售股份佔 比為 13.44% ，定向增發限售股份佔比為 8.11% ，其餘類型佔比很小。新老股劃斷之後，首發上市公司的限售股成為限售股解禁的主要群體。

從限售股解禁後的減持情況看，今年 1-11 月，共有 420 家上市公司公告出現限售股解禁後的減持行為，減 持股數合計為 88.31 億股，佔前 11 個月股改限售股 解禁總數的 4.50% ，佔前 11 個月全部解禁股數的 1.29% ，減持額度為 921.87 億元，平均每月減持 83.81 億元。

另據中登公司的數據顯示，截至今年 10 月底，累計減 持股數佔累計解禁股數的比重為 12.18% 。照此推算， 假設明年解禁股份中有 1.29% 遭到減持，以 6.1 兆元 的總解禁額度計算，預計減持額度為 787.10 億元，月 均減持 65.59 億元。

市場人士分析指出，總體來看，明年解禁規模較大，但 減持壓力仍處於可承受範圍。值得注意的是，明年限售 股解禁額度超過 5000 億元的月份，分別為 1 月份的 7477.26 億元、 10 月份的 6025.85 億元、 11 月份 的 2.4797 兆元、 12 月份的 6663.66 億元。由於第 4 季解禁額度過高、且較為密集，因此預計到時二級市 場走勢不宜樂觀。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)