昔日財大氣粗的國有企業-迪拜世界上週三宣布延期償還約590億美元的欠債，該消息令全球市場震動，24小時內全球股市接連暴跌。
迪拜模式：夕陽無限好，只是盡朝暉
由於對迪拜世界拖欠巨額債務的擔憂，海灣股市從週一（30日）開始連續兩天大幅下跌。
位於阿聯酋的迪拜曾是崛起在沙漠上的一顆明珠，近年來一派繁榮，風光無限。
迪拜政府雄心勃勃，要把迪拜打造成世界級觀光和金融中心。
但好景不長，隨著金融危機橫掃全球，嚴重依賴外資的迪拜驟然失色，金融地產泡沫迅速破裂。
迪拜的債務危機在全球金融市場引發的震動能給正在開始復甦的全球經濟帶來多大的影響？這已經成為近日來世界各地的市場分析師們的主要話題。
對華影響有限
在迪拜債務危機爆發後，中國的三大國有銀行中國銀行、中國工商銀行和中國交通銀行均表示沒有持有任何迪拜世界的債券。
著名經濟學家樊綱說，中國經濟2010年繼續保持8%的增長應該是不成問題，中國和迪拜不同，經濟復甦能夠持續。
發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪也說，迪拜債務危機不可能影響全球經濟復甦，迪拜的債務是金融業內的正常現象，不是資不抵債的問題。
中國科學院金融研究所金融市場研究室的曹紅輝在接受BBC中文網採訪時指出，迪拜債務危機總的來說對中國金融機構的直接影響並不大。即便是對一些建築材料出口公司有影響，但在整個出口額中所佔的比例很小。
不過，他承認迪拜債務危機在短期內給投資者的心理帶來了一定的衝擊，這主要體現在中國股市在上週五跟隨世界主要股市一道出現的下跌。
趁低吸納油金
受迪拜債務危機影響，國際黃金和石油價格近日都出現了大幅下跌。
27日美國原油期貨交易所開盤後大量賣盤一度將紐約市場油價打壓至每桶72.39美元的低位，跌幅超過7%；黃金價格則從1,192美元的高位跌落至1,140美元，尾盤報收1159美元，一夜之間暴跌4%。
中國國資委監事會主席季曉南白在30日表示，迪拜債務危機為中國帶來良好機會，在國際上低價購買石油和黃金，將其龐大的外匯儲備轉換為黃金和石油儲備。
中國目前座擁兩萬多億美元的外匯儲備，但有近一半的外儲性質不穩定且風險較大，它們大都自於外國直接投資、證券投資、國際借貸等項目所形成的盈餘。
但曹紅輝分析說，此時大舉進軍石油和黃金市場不一定就對中國有利。他說，這完全取決於迪拜債務危機是否能夠確保美元長期走穩，使得國際油價和金價長期疲軟。
他說，當市場重新選擇用石油和黃金來規避美元長期疲軟所造成的損失的話，這個趨勢就會發生逆轉。那樣的話，購買石油和黃金的策略就有可能會落空。
熱錢轉向擔憂
不少市場分析人士指出，迪拜的興衰與其地產開發主導的經濟發展模式有關。
曾受世界媒體熱捧的迪拜世界第一高樓和棕櫚島豪華別墅項目從年初就開始停工，有可能面臨闌尾危機。
迪拜樓市在過去一年爆降五成，世界各地投資者在這裡購置的資產價值也大幅縮水。
迪拜的興衰與其地產開發主導的經濟發展模式有關
在這種情況下，許多國際間的熱錢有可能轉向流往目前金融行業相對穩定的亞太地區，包括中國大陸和香港。
但對中國來說，這也許是一把雙刃劍，如果處理不好的話，有可能催生新的股市泡沫和房地產泡沫的出現。
曹紅輝認為，資本的跨境流動有其積極的影響，也有負面的影響。比如說它會加劇通脹的壓力。如何去管理好通脹的預期，如何防範資產的泡沫將是一個很大的課題。
他說，中國應該進一步加強對國際熱錢流入國內房地產市場的監控，甚至是嚴格的管理。
在他看來，中國如果有了一個完整的資產監控體系，就能防止國際熱錢流入國內市場後有可能產生的資產泡沫。
未來金融中心
迪拜曾經同中國的上海和印度的孟買被外界看好有可能成為未來的世界金融中心。但全球金融危機爆發一年後，又發生迪拜債務危機，現在看來這一想法是否有些簡單了呢？
中國和印度這樣的新興經濟體應該從迪拜的債務危機中汲取什麼教訓呢？
曹紅輝認為，一個地區能否成為金融中心主要取決於這個地區的金融活動能否為當地蓬勃的實體經濟的發展提供金融服務和支持。如果沒有一個有效的蓬勃的實體經濟作為基礎的話，光發展金融事業無異於緣木求魚。
實體經濟是金融發展的基礎，而金融是為實體經濟服務的。當然，金融有時也會脫離實體經濟率先發展。
曹紅輝說，但如果金融發展背離實體經濟的程度超過一定範圍的話，就會出現金融的泡沫，而這種泡沫遲早是要破滅的，就如迪拜所發生的事情一樣。
誠然，中國和迪拜在很多地方存在著巨大差異，不能橫向比較。但迪拜神話破滅的速度之快，規模之大，實在值得充滿經濟奇蹟的中國好好關注。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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