魯賓尼：美元拆倉潮一旦湧現 將掀新一輪金融風暴

2009-11-03 11:33 有新末日博士之稱的魯賓尼 (Nouriel Roubini) 週一 (2日) 在《金融時報》撰文指出，美元拆倉潮一旦大舉湧現，將帶來新一輪金融風暴。

香港《大公報》報導，魯賓尼表示，自今年 3 月以來，各種風險資產包括股票、石油、能源和商品價格出現了大幅反彈。其中，新興市場資產反彈幅度最大。與此同時，因經濟基礎得到改善，風險資產亦逐步回覆增長。

魯賓尼指出，由於多國銀行大力推行貨幣和財政措施，加上受災最嚴重的銀行得到救援，所以全球避過了經濟大蕭條和金融崩潰。在此環境下，不論經濟是大部分相信的Ｖ型復甦，或是Ｕ型復甦，資產價格還是會繼續上漲的。

不過，他認為，風險資產的價格在近期漲得太多和太快，與宏觀經濟的基本因素不能配合，這是一個不好的征 兆。

魯賓尼認為，令資產價格極速上升的原因是美國聯儲局 (Fed) 為刺激經濟，將利率調至接近零，並長期維持利率不變。有投資者將美元換至利率高的貨幣加以持有並賺取利差，使得美元疲弱。

由於美元已成為主要的套息交易工具，便有甚者拋空美元並投資於高風險高收益的資產，如北大規模的套現交易令全球資產價格上漲，形成泡沫。自 3 月以來，投資總收益達 5 成至 7 成。魯賓尼說，時間越長，套息交易行為越猖狂，資產泡沫就越大。