摩根士丹利預測中國經濟明年中期可能減速

2009-10-22 11:34 摩根士丹利亞洲區總裁史蒂芬．羅奇說，中國政府的財政刺激效果消退後，外需很難承接帶動中國經濟增長的重任。這意味著不久的將來，中國經濟面臨再度減速的可能。

中國官方今天發布，今年第3季經濟成長率為8.9%。

美國之音中文網報導，中國經濟今年完成"保8"目標幾成定局。但羅奇認為，在令人羨慕的增長數字背後，長期困擾中國經濟的結構性問題並未緩解。

羅奇（Stephen Roach）說，中國政府財政刺激效果消退後，外需很難承接帶動中國經濟增長的重任。

中國政府在財政刺激措施下，將創記錄的數兆人民幣貸款用於基礎設施投資後，開始對出口企業實行的稅收優惠政策。

羅奇表示，中國的刺激措施和寬鬆的貨幣政策確保今年8%增長目標。但在更深層次，困擾中國經濟失衡問題不但沒有因為刺激計畫得到緩解，反而進一步加重。

他說，摩根士丹利的研究顯示，中國4兆人民幣刺激計畫的72%投放到基礎設施投資。因此，中國2009年經濟增長的絕大部分來自於投資也就不足為奇，但是這種增長很難持續。

在外部需求長期萎縮的預期下，擴大社保體系是很多海內外經濟學家為中國擴大內需開出的一劑藥方。羅奇表示，改革社會保障體系，減少中國消費者預防性儲蓄是中國探索新增長點的唯一出路。

他說，"中國沒能在社會保障、退休基金、醫療保險及失業救濟等領域作出足夠的投資。"

羅奇指出，目前服務業佔中國經濟比重僅40%。這個比例是在全球主要經濟體中最低。降低能源和資本密集型的出口加工業，擴大技術和勞力密集型的服務業，不僅有利於中國減少經濟增長對外部市場的依賴，同時也可以更加有效地吸收國內剩餘勞力。