預計中國將上調成品油價格

分析師們週三稱，只要國際原油價格維持在每桶75美元上方，中國將很可能會在下次時間窗口開啟時上調國內成品油價格。

若中國果真再次上調價格，將成為成品油定價機制於1月份實施以來年內的第八次價格調整，將因此幫助國內煉油商將更高的原油成本轉嫁給終端用戶。

今年中國致力於將國內成品油價格與國際掛鉤的努力在實施期間似乎沒有出現重大的供應中斷問題，到目前為止，中國並沒有出現過去幾年遇到的廣泛的成品油短缺問題。

但若原油價格升至每桶80美元上方，煉油商的利潤將遭到侵蝕；紐約商交所基準的原油期貨合約週二一度升至每桶80美元上方。

中國國家發展和改革委員會(National Development and Reform Commission, 簡稱：發改委) 5月份時稱，根據改革後的成品油定價機制，煉油商只能保證5%的利潤率，前提是國際原油價格低於每桶80美元的水平。

一位熟悉成品油定價機制的人士在4月份時稱，若原油價格升至每桶80美元上方，每上漲5美元，煉油商的利潤率將減少1個百分點。

大華繼顯(UOB Kay Hian)的一位研究主管王傲超稱，若原油價格在每桶80美元上方進一步上漲，中央政府對於進一步上調本地成品油價格必然會十分謹慎，這將顯著拖累中國的上市煉油商。

中國最大的兩家上市煉油商中國石油化工股份有限公司(China Petroleum & Chemical Co., 簡稱：中國石化)和中國石油天然氣股份有限公司(PetroChina Co., 簡稱：中國石油)迄今為止是新定價機制下的關鍵受益者。中國石化預計截至9月30日的3個季度淨利潤較上年同期增長逾50%。

國際能源署(International Energy Agency)在其9月份報告中稱，若隨著原油價格上漲，中國停止調整成品油價格，可能會引起全國範圍內普遍的成品油去庫存化局面。

分析師們對下一次成品油調價窗口的確切開啟時間持不同意見，因為目前發布的關於成品油定價機制的規定並不明確。

息旺能源(C1 Energy)成品油分析師廖凱舜稱，由於10月初為期8天的國慶假日，調價窗口將只會在下個月開啟，也就是在上次於9月30日調整後的22個工作日。

但大華繼顯的王傲超認為，價格調整規定中22個工作日指的是原油市場交易天數，而不是國內工作日，因此調價窗口最早可能會在下週開啟。

王傲超稱，他預計中國成品油價格將被上調每噸人民幣400-500元，屆時國內汽油和柴油價格可能會觸及記錄新高。

紐約商交所基準的十二月輕質低硫原油期貨合約最新報每桶79美元，較週二結算價下跌12美分；本週早些時候該合約價格一度突破80美元。

基準原油期貨合約7月中至10月中的波動區間大致在每桶65-75美元；去年7月至今年2月在每桶145美元至35美元之間波動。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)