知情人：中國限制金融機構IPO新股申購

2009-09-22 17:07 一位知情人士週一向道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)表示，為了給過熱的市場降溫，中國已經停止向有意網下申購新股的金融機構頒發新的許可證。

這位拒絕透露姓名的知情人士稱，過去四個月，中國證券業協會(Securities Association of China)沒有向包括新共同基金、理財產品及合格境外機構投資者(QFII)在內的任何機構投資者頒發新股網下申購許可證。

網下申購是中國首次公開募股(IPO)的重要環節，是專為符合資格的機構投資者提供的新股申購渠道，這些機構投資者的報價將決定IPO定價區間。沒有資格參與網下申購的機構投資者仍可以參加網上申購，但要與散戶競爭。

知情人士說，凍結新許可證的發放是為了限制IPO市場的過多流動性。

此舉也是政府抑制國內IPO市場過度投機的又一行動。中國IPO市場存在定價偏高的傾向，新股通常在上市首日飆升，然後很快會陷入獲利回吐的局面。中國證券業協會的上級部門是中國證券監督管理委員會(China Securities Regulatory Commission, 簡稱：中國證監會)。

申銀萬國證券(Shenyin Wanguo Securities)的分析師李念表示，從理論上說，通過減少投資者數量，IPO的申購過程會更加理性，定價也會更加合理。

另外，暫停發放許可證恰好發生在中國6月底重啟IPO市場的前不久，這也說明，此舉是證券監管機構改革股票上市規則的一項補充，改革上市規則也是為了給股票市場降溫。

證監會在6月份發布了新的IPO規則，採取了更加市場化的機制，並弱化了監管機構的作用，並在時隔9個月後重啟新股上市。

但國信證券(Guosen Securities)分析師王軍清稱，鑒於中國股票市場的流動性已經過剩，此次暫停發放許可證作用有限，更多是起心理作用。

基金追蹤公司晨星(Morningstar)的數據顯示，中國共有596家共同基金，其中51家是在6月1日之後推出的。

駐上海的市場調查公司Z-Ben Advisors Ltd稱，中國共同基金行業已經非常龐大，8月底總資產達到人民幣2.20萬億元（3,220億美元），其中超過40%流入股票基金。

中國證券業協會在其網站上介紹，中國87家QFII中有32家擁有網下申購資格。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)