防通膨據報已列入中國下半年宏調目標

2009-07-22 12:31 香港文匯報報導，中國人民銀行日前召開年中會議首次提出，下半年宏觀調控要"保增長"與"防通膨"並舉，繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，顯示中國已將防止通膨列入下半年宏調目標。

北京經濟觀察人士表示，人行的表述是中國決策部門今年以來首次提出"防通膨"，顯示通貨膨脹及資產價格上漲已成為現實的風險。按照慣例，判斷已獲得中共中央認可，並在即將召開的中共政治局年中會議進一步部署。

北京經濟觀察人士分析，近期人行微調貨幣政策警示通膨風險加大，但在既定的"積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策"（即"雙擴張"）主基調下，寬鬆的財金政策在短期內轉向的可能性不大。

今年上半年，中國新增人民幣貸款7.37兆元，遠遠超出市場對適度寬鬆貨幣政策的預期。儘管6月大陸居民消費價格指數（CPI）和工業品出廠價格指數（PPI）比去年同期負成長幅度擴大，但市場對通膨的憂慮已開始升溫。

中國社會科學院金融研究所研究員劉煜輝指出，從月環比數據看，4、5月開始一些物價指數已出現小幅上漲趨勢。工業品環比價格從4月起已連續3個月上漲，石油天然氣開採、石油加工及煉焦、化學纖維、有色金屬冶煉及壓延加工等行業主要產品環比價格連續4個月上漲。而上半年糧食價格連續6個月上漲，累計漲幅4.9%。

據報導，人行一改之前"只做不說"的策略，透過公開市場操作和窗口指導等途徑，明示通膨風險加大，顯露貨幣政策微調之意。

此外，中國國務院總理溫家寶在17日至20日召開的第11次駐外使節會議表示，當前世界經濟難言見底，中國經濟正處在企穩回升的關鍵時期，保持經濟平穩較快發展仍是首要任務。

報導說，這是溫家寶為下半年宏觀調控定調的最新表態，闡明中國將繼續實施中央政府制定的經濟刺激政策，"雙擴張"基調不變。

經濟觀察人士認為，溫家寶著眼於全球經濟形勢，做出繼續實施經濟刺激政策的判斷。人行新提出的"防止通貨膨脹"，是在刺激經濟的主基調下進行微調，因此與溫家寶的定調並不矛盾。

安邦諮詢分析師李明旭表示，在當前經濟大環境下，貨幣政策只是微調。

另有專家分析，中國經濟尚未完全復甦，"保經濟"仍是首要任務，下半年人行可能會控制信貸投放，但貨幣政策短期內不會轉向。至於今後貨幣政策基調是否轉變和何時轉變，可能要等到年底中共中央經濟工作會議才能確定。