全球股市反彈大夢 原是"牛皮熊骨"山寨版！

2009-06-17 17:50 今年 3 月以來，全球股市都出現了不同程度的反彈，不少人鐵口直斷這是"新一輪牛市的開始"。然而 ，好景不常，美股大跌打醒了投資人美夢，猛驚醒，才知這波全球股市反彈，只是在"熊市"中披上"牛皮" 的"山寨牛市"！

美股 6 月 15 日丟給全球資本市場一顆震憾彈，道瓊工業指數收盤大跌 187.13 點，創下 1 個月來最大跌幅。新鴻基金融策略師彭偉新表示，美股走勢明顯下跌，且在低點完全無力反彈，反映出美股的強勢已開始有見頂趨勢。

更糟糕的是，越來越多的市場人士開始質疑本輪美股反彈的真實性。

《國際金融報》報導，傳統定義上，從低點上漲 20% 叫"牛市"，從高點下跌 20% 叫"熊市"。但去年美股下跌了 33.8% 之後，道瓊工業指數上週已較 3 月 9 日創出 12 年收盤低點上漲了 34%；S&P 500也較當時低點上漲了 40%。

乍看之下，夠"牛"了吧！

過去幾個月來，投資人憧憬著經濟復甦，前仆後繼投入股市，營造出一片欣欣榮景。然而，新華網指出，隨著市場估值步步推高，實體經濟卻遲遲不見好轉，令原本信心十足的投資人內心忐忑不安。

美國資產管理公司 Neuberger Berman 高級投資組合經理佩德威茲擔憂地說："我們在經濟領域面臨了非常巨大的阻力。人們對利潤出現反彈的預期可能要遠高於現實。"

是的，股市終究要向實體經濟低頭，它開始下跌了！美股調整預期越來越明顯，亞洲的港股和 A 股上空也烏雲籠罩。

華爾街每日微弱的成交量和漲跌幅，令人看了為之 氣短。市場人士說，這並非好兆頭，在市場成交量清淡 的週期內，股市表現往往差強人意。現在，夏季度假期 又來臨，人走資金散，美股恐怕已進入漫長的調整期！

市場表現狠狠的教訓了那些過分自信的人們。佩德威茲告誡投資者說"現在知道了吧！你根本無法正確判斷這波反彈究竟是週期性牛市，還是長期牛市。"

如此看來，這波自 3 月以來的全球股市反彈，只是在"熊市"中披上了"牛皮"的"山寨牛市"而已。

發財夢人人愛做，但有人就是永遠學不乖，盲目地購買股票，跟著市場隨波逐流，卻不知道做夢之餘，還得張開眼睛看看經濟健康不健康！

(文章僅代表作者個人立場和觀點)