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中國深陷美元陷阱 只能無助地繼續買進美國公債

 2009-05-26 08:34 桌面版 简体 打賞 0
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中國深陷「美元陷阱」,儘管中國官員已多次公開質疑美元資產的保值能力,管理近2兆美元外匯存底的中國外匯管理局(Safe),還是只能無助地繼續買進美國公債,因為沒有能替代的市場 。

熟悉大陸外管局的西方官員與匿名中國官員都說,中國在美元陷阱中爬不出來,因為美國公債市場是唯一規模夠大、流動性夠高的國際市場,是唯一能吸納中國龐大外匯資產的市場。

西方官員向金融時報指出,中國持有的外匯資產實在太過龐大,只要一開端改變資產配置,就會造成市場大亂:中國仍持有的美債價格將會大跌,外匯局想轉買的資產則會暴沖。曾有西方官員比喻,中國拋美債就會像是「對著自己的腳板開槍」。

根據美國財政部的初步數據,中國在3月又買進237億美元美國公債,總持有美債金額又創7,680億美元的空前新高。中共總理溫家寶在3月公開表示憂慮美國公債的安全,人民銀行行長周小川也在3月撰文希望拋棄美元作為外匯儲備貨幣。但實際上,外管局在3月仍然是加速買進美債。

中國外匯管理局的資產配置是國家機密,但一般咸認,其中約七成是美元資產。外國人買進的美國公債中有四分之一是中國持有,是美國最大的外國債主。

至於剩餘的三成非美元資產,熟悉內情人士表示,外匯局交易員當前的配置策略是看空英鎊,對歐元保持中立,強力看多澳元。根據彭博信息,中國3月時的外匯存底為1.95兆美元,續創空前新高。

中國持續買進美債,將使需要大舉發債的歐巴馬政府不愁資金源。美國預算局長在上週向國會報告預算案時,就指出儘管美國面臨嚴重的財政與外貿赤字,中國仍沒有跡象停買美債。

中國外匯局當前仍設法分散資產配置,最近除了增持實體黃金,並在全球股市買入上市公司的少數股權。中共曾也希望比照淡馬錫等主權基金的方式,成立「國家外匯投資公司」,專營對海外的分散投資。沒想到一出手就師出不利,投資黑石集團的30億美元慘遭套牢,當前帳面價值僅剩約三分之一。


(文章僅代表作者個人立場和觀點)
来源:英國金融時報 --版權所有,任何形式轉載需看中國授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
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