中國為何無法承受人民幣貶值之痛（圖）

2009-02-20 00:19 作者:Rosalind Mathieson 中國政府如果希望其刺激國內需求的計畫取得成效，則需要防止人民幣大幅貶值。

在通常情況下，一個國家要想提振經濟增長，會讓其貨幣貶值以推動出口。

但中國卻不同，為了完成啟動內需的計畫，中國顯然希望限制人民幣貶值。

中國國家外匯管理局(State Administration of Foreign Exchange)副局長方上浦週三發表的評論顯示，中國將把外匯儲備用於增加進口和支持企業進行海外投資。

鑒於中國公布的一系列刺激不同經濟領域的計畫，政府顯然希望依靠大規模國內支出推動經濟增長。

為此，中國需要購買原材料用於基礎設施建設，以及加工後進行轉口。

中國的進口不太可能突然大幅增加，但在未來一年內應該會逐步增長。如果人民幣大幅貶值，那麼進口的成本將增加。

雖然中國可以通過合同形式獲得部分大宗商品，但仍需要考慮匯率因素。

這可能正是七大工業國(Group of Seven)和其他一些國家近期未就人民幣匯率政策發表評論的原因。

這些國家需要中國購買他們的商品。如果人民幣匯率過低，中國就不可能從這些國家大舉進口。

同時，如果中國國有或者受到政府支持的企業希望進行更多海外投資的話，他們也不希望人民幣走軟從而增加投資成本。

另外，包括航空公司在內的許多中國公司揹負著大量以美元計價的債務。如果人民幣貶值，償還這些債務的費用也將增加。

值得注意的是，雖然近期美元/人民幣匯率非常穩定，但人民幣貿易加權匯率實際出現上升。

西太平洋銀行(Westpac)資深外匯策略師Sean Callow表示，今年至今，人民幣名義有效匯率顯著上升。

Callow表示，如果美元繼續走強，中國可能面臨更大的壓力，需要調高美元/人民幣匯率，至少要減少人民幣升值的幅度，但預計這種情況短期內不會出現。

中國不希望人民幣大幅貶值，也不希望其大幅升值，最近一個多月，中國一直將美元/人民幣中間價維持在人民幣6.83元附近。