金融危機蒸發的錢到哪去了？（圖）

2009-02-06 23:52 作者:記者李秦綜合報導

投資銀行和對沖基金不斷突破借錢的極限，導致全球信用衍生產品氾濫。(Getty Images)

現在，各國企業裁員、房價下跌丶百姓緊捂錢袋，而金融危機前，世界似乎富得流油，怎麼一夜間經濟蕭條了？在經濟泡沫爆破中的俄羅斯股市跌去70%、中國上證指數跌64%、道瓊斯指數跌36%、冰島的股市，跌得只剩不到5%，數以萬億的資金突然蒸發，這錢都跑到哪兒去了？

你存100 銀行放貸360

自從貨幣與黃金的價格脫鉤後，"錢"就只是個數字，不再是永久存儲的財富。當嚴重的危機出現時，各國只管印鈔票。所以，雖然全世界的央行只有價值約8450億美元的黃金，可是，到2008年10月，全球流通中的現金（M0）大概有3.9萬億美元。

不僅如此，據英國衛報分析，在"部分儲備金銀行"體系下，銀行可以借出比存款多出數倍的金額，但他們存在央行的儲備金卻相對很少。銀行每借出4塊錢，他們只有1元準備金存在央行。假如你在銀行存入100元，銀行就可以向一個想買車的人借出80元；汽車公司收款後，把這 80元存進銀行，銀行又可以向其他人借出64元，以此類推。你存入的100元，銀行最多可以借出360元。金融危機爆發之前，商業銀行鼓勵人們借錢的花招層出不窮，致使各國大型商業銀行的資產負債膨脹到39萬億美元。

信用衍生品氾濫"忽喇喇似大廈傾"

然而，"影子銀行系統"比商業銀行更極端，他們把本來就不存在的錢無數倍地放大著，以增加回報。在投資銀行和對沖基金的帶領下，交易員們不斷突破著借錢的極限，全球信用衍生品的價值達到863萬億美元，這時巨大的泡沫形成了。

經濟學家估計，目前全球資產總值是290萬億，但全球GDP卻只有55萬億。當債務及資產價值遠比全球實際產值多出許多倍時，一旦危機來臨，就真是"忽喇喇似大廈傾"了。

美國信貸危機是暫時的變數

分析人士認為，這場金融危機看似源於次貸危機，實質是信貸危機，而這說到底是信心危機。目前市場上資金充沛，許多高科技公司手裡有大把資金，如英特爾在銀行裡有120億現金，微軟的現金近200億。此外，根據投資研究機構Leuthold Group最新公布的信息，掌握在共同基金丶財富基金及對沖基金手裡的閑錢，估計近9萬億，相當於全美上市公司市值的74%。這樣高的現金與股市市值之比，是18年來首見。如果再考慮機構投資者動用槓桿投資手段，如今可以投入股市的錢，隨時可達數十萬億。

而掌管這筆錢的投資者，正是信心的中堅。只要他們對美國政治經濟制度的信心不變，所有危機不僅是暫時的變數，而且會成為美國產業丶行業整合升級換代的機緣。