人民幣兌美元大幅走低 預期央行或將干預

2008-12-01 18:29

人民幣兌美元週一尾盤在現貨市場和無本金交割遠期市場雙雙大幅走低，因美元/人民幣中間價出現5月份以來最大的升幅。交易員稱，中間價大幅上升暗示中國央行或通過人民幣貶值來支持國內的經濟增長。

1年期無本金交割遠期合約預示，未來12個月人民幣將貶值5%左右，但本地交易商的看法則更為保守，他們預計人民幣匯率即使走低也是短期的，今年年底美元兌人民幣匯率將在6.9000元左右。

格林威治時間0800左右，詢價交易市場美元報人民幣6.8785元，高於上週五收盤時的人民幣6.8349元，盤中交易區間為人民幣6.8482至6.8830元，6.8830元是6月18日以來的最高水平。

週一美元/人民幣中間價設在人民幣6.8505元，遠遠高於上週五的人民幣6.8349元。從10月初起，美元/人民幣中間價一直在人民幣6.8300元的水平附近徘徊。現在的中間價水平與該水平相差懸殊。

廣告中間價的較大變動通常會伴隨著十分保守的操作，因為市場需要消化新的中間價水平。不過由於交易商紛紛作出人民幣貶值的預期，人民幣在週一跤投中大幅走低。

某外資銀行駐上海的交易商稱，市場逐漸感覺到中國經濟形勢可能比預想的要嚴重得多；有鑒於此，市場預計中國央行(People's Bank of China)可能將允許人民幣貶值。

另外數據也反映出中國經濟放緩程度加深。中國物流與採購聯合會(China Federation of Logistics & Purchasing)公布的中國11月份採購經理人指數(PMI)降至38.8，為2005年該指數推出以來的最低水平。里昂證券亞太區市場(CLSA Asia-Pacific Markets)公布的11月中國PMI指數降至40.9，為2004年推出該指數以來的最低水平。PMI指數低於50意味著經濟萎縮。

上述外資銀行的交易商還表示，本地市場和離岸市場遠期之間的套利交易週一也提振了美元需求。

格林威治時間0730左右，1年期美元/人民幣無本金交割遠期報人民幣7.1700/7.2100元，高於上週五尾盤的人民幣7.0404/7.0604元。

而本地市場1年期美元/人民幣遠期匯率升水為720/900，高於上週五收盤時的350/450；因此兩種遠期合約之間的套利空間從上週五的1755點擴大至2400點。

無窘鸞桓鈐鍍謔諧∧辰灰自北硎荊澇?人民幣中間價上升以及中國央行上週減息108個基點的舉措已促使市場預期發生改觀。

一位駐中國大陸的無本金割遠期市場交易員稱，繼央行上週減息後，中國政府為提振出口和經濟而採取更加積極的外匯政策是可以理解的。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)