二次大戰以來最嚴峻的經濟寒冬

去年7月爆發的美國次貸危機，導致全球信用緊縮及金融市場動盪，多數財經專家原本認為，在主要國家央行介入紓困後，金融危機會逐漸緩和，但是，隨著時間的流逝，這場風暴非但未能平息，反而像癌症一樣逐漸擴散蔓延，對各國經濟的影響愈來愈大，再加上油價及原物料價格飆漲導致全球通膨壓力直在線升，對經濟衝擊更形擴大，全世界正面臨二次大戰以來最嚴峻的經濟寒冬。

全球透視機構（Global Insight Inc.）預測今年全球經濟成長率將從3.2％下修為3.0％，明年將進一步降至2.8％。世界經濟龍頭美國的經濟前景更不樂觀，專業機構預測，今年下半年經濟成長可能萎縮，全年經濟成長率預估將降到1.3％；明年更低，僅0.8％。更讓人憂慮的是，「二房危機」顯示美國房市泡沫化問題極為嚴重，恐怕需要很長一段時間才能恢復；近月來美國股市的大幅修正，讓金融市場及投資信心更受打擊。美國民間儲蓄率趨近於零，房價及股價的劇挫，再加上消費者物價上漲率（CPI）迭創新高，已嚴重衝擊佔美國GDP高達70％的民間消費。而美國上半年退稅方案對消費刺激的效果已逐漸消退，貨幣政策的空間也幾乎用罄，美國經濟還會面對更艱難的時刻，Ｌ型復甦恐怕還是過於樂觀的分析。

歐洲經濟也普遍轉壞，悲觀的氣氛愈來愈濃。歐洲央行總裁謝特里警告金融風暴尚未結束，股市很可能繼續修正。歐洲各國經濟成長已普遍放緩，德國第2季經濟成長率負2％，法國、義大利也大幅下滑，西班牙及英國趨近零成長。言行一向保守的英國財相達林日前公開坦承，英國經濟處於60年來的最低點，而且未來情況還會更壞。達林認為，經濟衰退及失業率大幅攀升，將讓工黨面臨1980年代以來最艱鉅的挑戰；未來一年將是工黨能否繼續執政的關鍵期。英國政府面對的困境，正是歐洲經濟的縮影；經濟逐漸陷入蕭條已成為整個歐洲揮之不去的噩夢。

日本經濟亦每下愈況，第二季經濟成長率為負2.4％，結束長達6年的經濟擴張期；7月CPI升高至2.4％；為1997年10月以來的最大漲幅。經濟瀕臨衰退，物價高漲，實質薪資減少，使人民生計受到嚴重打擊， 8月29日日本政府決定推出規模高達11.7兆日圓的振興經濟方案，內容包括中低收入戶的定額減稅、提供中小企業信用保證的資金援助、擴大弱勢家庭生活貸款等等。日本政府不惜以大手筆救經濟，顯示日本經濟問題的極為嚴峻；其它亞洲國家如南韓、香港、新加坡、泰國等也都相繼提出振興經濟對策或退稅方案，充分顯示亞洲亦難逃全球停滯膨脹的衝擊。

被視亞洲經濟新火車頭的中國大陸，近來亦頻傳經濟警訊。大陸股市及房地產市場泡沬化問題極為嚴重，今年以來股市跌幅超過五成，很多地區房地產成交量大幅下滑，專家認為北京奧運後房價可能有下跌30％的空間。而美國市場佔大陸出口的4分之1強，美國消費需求減弱勢必影響大陸出口及景氣。不少專家分析，京奧後大陸景氣可能大幅降溫，預測今年經濟成長率最壞可能降到8％左右，遠低於去年11.4％的成長。大陸經濟若受全球景氣影響而持續惡化，經濟的骨牌效應勢必讓整個亞洲陷入愁雲慘霧之中。

臺灣經濟受到全球經濟走緩及輸入性通膨雙重夾擊，經濟狀況日趨嚴峻，7月分景氣對策燈號出現SARS風暴以來首見的藍燈，主計處各項預測顯示今年下半年臺灣經濟可能陷入內外皆冷的窘境；明年臺灣經濟更不看好。雖然行政院已連續推出因應景氣對策，但效果極為有限；臺灣如何在嚴峻的世界經濟寒冬中穩住陣腳，無疑是馬政府的最大考驗。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)