英國經濟最壞狀況尚未浮現 前景黯淡 奧運效應難再現

2008-08-13 17:50 作者:謝淑娟 奧運一向為全球盛事，上週五於北京揭幕後，熱潮 持續沿燒至今。每逢奧運前夕，市場必炒作該國的股票 和其經濟表現。下屆奧運將在2012年於倫敦舉行，還有 4年時間，但以現時英國的經濟狀況看來，奧運效應未 必有太大炒作價值。

英國主要經濟產業以金融與服務等中介人業務為主 ，加上過去房地產市場發展蓬勃，造就了近幾年的繁榮 景氣；但自去年美國次貸危機爆發後，英國經濟首當其 沖大受拖累，其經濟下滑速度之快令許多分析師都感到 意外。

香港《文匯報》引用柏斯理財集團，指出近期英國 經濟數據表現都創下多年來最大跌幅：今年6月零售銷售 創22年來最大跌幅，7月GfK NOP消費信心指數落至指數 成立以來最低位。由Chartered Institute of Purchas ing and Supply編製的同期服務業指數第3個月下滑至低 於50水平，官方公布的工廠生產數據亦下跌0.5%。

房市數據也相當慘澹，據全英房屋抵押貸款協會的 統計，7月房價按年跌幅創17年以來最高，且平均房價已 連續下跌9個月；現時房價水平已比去年10月的高位累計 下跌9%。另一物業研究組織Rightmove更預測，今年英國 房價將下跌10%。

英國央行早先曾公布，5月房貸批出個案創下9年來 最低。此外，全球經濟出現的通膨壓力英國亦無法倖免 ，6月通膨創下11年來最高，目前的房市與零售消費等所 有經濟活動都呈收縮。

全球信貸市場緊縮，首當其衝的便是金融業，英國 最大信貸機構HBOS前行政總裁就曾警告，當地信貸市場 癱瘓情況最少仍再維持3年。

信貸市場緊縮的負面影響也開始蔓延至其他行業。 當地大型行動電話商Vodafone首季收入雖符合市場預期 ，但已調低其今年全年收入預測。除電訊業外，零售業 亦受影響。先前英國零售巨擘馬莎百貨銷售數據不理想 ，亦震動市場。

目前英國經濟前景信心疲弱，加上油價高漲，英國 航空首季純利按年大跌90%至2700萬英鎊，低於市場預測 。房價和成交量都下滑，也令地產股重挫，如Barratt Developments股價自年初至今下挫74 %，同業 Taylor Wimpey亦下挫72%。

由於Barratt Developments股價降低，吸引資產管 理公司Phoenix Asset Management入股作長線投資。摩 根大通(J. P. Morgan Chase & Co.； JPM(US) )認為英國 房市仍有下滑空間，此等地產股仍有可能進行大額撥備 ，拖累未來業績表現；現時該類股反彈只是短期現象。 另一地產商Quintain Estates and Development Plc未 來2年更將取消派發股息以保存現金實力，此消息已使該 公司股價下跌。

西班牙最大地產發展商已申請破產保護，當地房市 正式宣告崩盤；其他歐洲國家如愛爾蘭與丹麥的房市亦 岌岌可危，這意味著英國經濟最差的情況尚未浮現，投 資者目前最好避開以英國為主的股票或房產基金，將資 金轉往債券、健康護理與管理期貨基金以作避險；長線 投資者仍可以分段吸納方式，吸收亞洲、基建與"金磚 四國"等長線增值資產。