滬綜指再創六日新低 資金面壓力考驗市場

2008-07-29 18:30 國際原油價格自七週低點回升1.47美元，美國聯邦監管部門查封兩家銀行引發市場對金融股的憂慮，打擊美股道鐘斯指數前夜大跌239.61點；同時，中國南車新 股IPO令市場資金面吃緊，更直接衝擊A股市場大盤股的 表現。受到上述不利因素的影響，A股市場週二大幅跳空 低開，其後更在地產、金融等藍籌股的帶動下節節敗退，上證綜指盤中最多下跌75.31點，創出近六個交易日以來的新低，最終收市下跌52.7點，再度失守2900點關口 。

從交易資料來看，上週機構資金連續五個交易日淨流入，以博弈政策微調的預期利好，從而造就了股市的大幅反彈；最終中共中央政治局的會議結果符合預期，加上新股IPO所帶來的無風險盈利機會再度來臨，因此刺 激機構投資者趁機獲利兌現。

週二上證綜指收市報2850.31點，跌1.82%，成交60 2.32億；深證成指收市報9791.87點，跌1.83%，成交30 7.16億。兩市共成交909.48億元，較昨日同比萎縮近一成。此外，中小板指收市報4085.69點，跌1.32%；滬深 300收市報2905.63點，跌1.87%；上證50收市報2232.79 點，跌1.99%。

從盤面觀察，當前滬市前二十大權重股僅有2只上漲，煤炭股表現抗跌，但工商銀行、中國人壽、中信證券 等金融股跌勢猛烈。整體來看，今天兩市共有接近八成半個股下跌，其中跌幅超過5%的個股多達88只。從行業指數的表現來看，木材指數勁升6.58%，採掘指數勁升4 .16%，但其餘行業全線下跌，金融、地產雙雙跌逾3%。

中國南車等新股發行再度提速，令本已飄搖不定的市場信心大受打擊，"維穩"似乎僅僅停留在輿論氣氛 的營造之上，失望情緒加劇投資者的獲利兌現。值得警 惕的是，大盤股的IPO更直接衝擊市場的資金面，交易員稱銀行間市場流動性已明顯吃緊，令14天期品種的回購 及同業拆放利率均急劇上升。

另一方面，市場上對於未來貨幣政策是否會放鬆也存有較大分歧，此前領漲的地產股和金融股均遭受猛烈的獲利回吐。安信證券首席經濟學家高善文週一發布報告指出，由於大宗商品價格繼續上漲所帶來的壓力以及其他一些因素的影響，預計3季度GDP增長將繼續放緩至9.8%；同時，預計PPI和GDP縮減指數漲幅很可能在3季度到達高點，通貨膨脹仍然是政府的優先政策目標，市場 的反轉仍需等待。

技術派人士更是憂心忡忡。今天的長陰殺跌如果繼續蔓延，則無疑會扭轉技術人士所期待的"頭肩底"反轉形態，並有機會轉化為強烈看跌的"下降三角形"，這種預期令技術性拋壓蓄勢待發。

機構資金上週五個交易日全部均為淨流入，累計淨流入資金高達55億元；但一級市場資金面的吃緊加劇了市場人士的擔心，因在新股無風險收益的誘惑下，上週 持續淨流入的機構資金可能會急於兌現，"多翻空"將 令空頭陣營空前龐大。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)