褐皮書是由聯儲局在十二個地區的分支機構，匯整當地相關經濟專業人士意見調查而成，做為公開市場委員會開會制訂政策的依據，因此也被視為是調息的線索，但不代表官員正式意見。
今天的報告是 7月14日之前蒐集的資訊。報告驗證了聯儲局主席柏南克在上週對國會指出，高能源價格、信貸更緊縮與房市下探對成長造成向下風險，而通貨膨脹上升的風險也已增加。
卡在通貨膨脹上升與成長減速之間，目前許多經濟學家預測，聯儲局在八月份會議可能暫保利率不變。
報告說，由十二個區域回報的資訊顯示，經濟活動速度自從上次報告後"稍微減緩"；十二個區域中，五個區域表示，他們的經濟在減弱或疲軟。
報告並指出，儘管退稅提升了某些產品銷售，尤其是電器產品，但在美國經濟扮演要角的消費者開支幾乎在所有區域都蕭條或減緩。住屋相關產品銷售疲弱下滑；而幾乎所有區域車輛銷售都不佳，尤其是休旅車等大車。
通貨膨脹方面，所有區域都表示，整體物價壓力已有提升或在增加；尤其是燃料、石化、金屬、食品等的生產價格。許多區域製造商計畫增加售價反映成本價格，一些則擔心消費者需求與銷售因此減少。
報告也說，"零售活動前景大致低迷"。另外，零售價格已在一些地區上漲。
製造業與住宅市場活動幾乎在所有區域都減緩或持續疲軟，許多地區與住屋相關的製造都減少，如建築器材、傢俱等。不過，出口需求大致維持高檔。
其中，克里夫蘭、裡契蒙、芝加哥、堪薩斯市四個區域的出口持續維持高需求，達拉斯則指出，亞洲高科技產品銷售強勁，但西歐需求疲弱。
多數地區表示，信貸標準更為緊縮。勞動市場較上次報告改變不大或稍微轉弱；除了高技術人才與能源產業外，勞動市場需求疲軟，因此工資壓力尚有限。
近來的經濟數字讓一些經濟學家憂心，美國可能會重演一九七0年代的停滯性通膨，也就是長時間的經濟衰退但物價高漲，進一步引發消費緊縮、企業減少與失業率攀升的狀況。
不過，柏南克曾說，他不認為會有停滯性通膨的情況發生，也不認為目前情況與一九七0年代相似。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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