房價欲振乏力 次貸危機漸增
繼股市大跌之後，中國房地產價格也搖搖欲墜，一些地區過去幾年大幅飆漲的房屋價格最近明顯走跌，是否會引爆類似美國的次級貸款危機引發各方關注。上海股市去年十月中創下六千一百二十四點的歷史高峰後即反轉走跌，僅僅半年多的時間，股指重挫逾百分之五十。與此同時，飆漲多年的房地產價格也開始出現鬆動，特別是中國大陸最早實施改革開放的東南沿海主要城市，例如深圳、廣州等地的房價明顯止漲回跌。
事實上，從一九九八年到二零零七年，中國大陸房地產市場已經歷十年的高速成長。在住房體制改革、經濟高成長、低通貨膨脹等多重利多因素推動下，據估計，中國大陸的住宅年銷售量增加七倍，年銷售金額更成長十三點六倍。為此，中國大陸的房地產被一些投資人認為是"只漲不跌"，而將之視為是最好的理財工具。
不過，中國的房地產終究漲過了頭，愈來愈多的民眾買不起房子，在供過於求的情況下，房地產價格出現向下修正的趨勢，而這一波房地產價格下滑的現象正逐漸向其他中部與北部等地區擴散，且跌勢有日趨加大的跡象。
不久前，中國人民大學經濟研究所發布最新一期研究報告指出，中國今年下半年和明年將迎來房地產投資和價格雙雙下滑的局面。報告認為，房地產在需求下滑情況下供給大幅度增長，預示房地產價格將面臨整體下滑的可能。
"中國證券報"報導表示，在新房市場低迷、二手房市場疲軟的情況下，各地房市即將慘淡結束二零零八年上半年。業內專家分析，貨幣緊縮政策在下半年不會鬆動、房市成交清淡局面也不會有太大改觀，房價或將保持震盪下滑的態勢。
根據中國國家發改委與中國國家統計局公布的調查數據顯示，中國七十個大中城市房屋今年五月份銷售價格較去年同期上漲百分之九點二，漲幅比上月低零點九個百分點；月增百分之零點一，漲幅比上月低零點一個百分點，這也是自今年二月以來連續四個月增出現回落的情況。
中國房地產的不景氣表現於外的就是市場買氣的退潮，以房地產最為火紅的上海市為例，七月份一向是傳統的房市淡季，但今年的淡季似乎提前到來。據統計，今年上半年住宅新房成交量差不多隻有去年的一半，而最近幾週上海一手房屋成交量一直維持低迷狀態。
不僅上海市如此，中國最早進行改革開放的珠三角地區主要城市的房地產有如遇到寒冷的冬天。二零零七年珠三角城市的地價、房價狂漲，但在二零零八年顯然無力繼續，不僅土地流拍情況頻頻發生，各地房價普遍回調，有些地方房價的降幅甚至達到百分之五十。
然而，好景不常，今年以來的房地產市場轉趨不景氣，且每況愈下，一般認為，北京因應流動性明顯寬鬆而採取的從緊貨幣政策是導致房地產由熱變冷的關鍵，原因是民眾購買房屋時多半會向銀行貸款，一旦銀行資金緊縮，民眾所能獲得的購屋貸款成數相對降低，自然影響民眾置產的意願。除此之外，股市的大跌連帶衝擊民眾購屋的意願。
中南財經政法大學新華金融學院房產研究室主任王凌雲日前接受"中國經濟時報"採訪時表示，持續緊縮的貨幣政策使房地產開發商的融資難度加大，而人工成本的上升使業者所需的資金增加，且房地產市場下滑讓房地產開發商的處境更加艱難，再者，房地產銷售不暢，業者的資金壓力進一步加大。
他指出，房地產市場下滑對銀行的影響不容忽視。一方面，房地產相關貸款是銀行的重要資產，房地產市場走疲，相應的貸款也會減少，會使銀行的盈利下降；另一方面，已發放的貸款風險會上升，因為房價下降，銷售不暢，開發商資金回籠慢，開發貸款的償還來源難以掌握，且房地產價格下降可能使房地產消費貸款的違約率上升。
然而，也有學者認為，中國大陸這一波地產價格走跌為正常的供需調節。"廣州日報"引述北京大學中國經濟研究中心教授徐滇慶的話表示，近期房市遇冷的情況屬於市場調節；不過，房價一旦出現暴跌，肯定會引發銀行危機。
值得注意的是，中國房價之前飆漲，一些購屋民眾將房屋增值的部分向銀行申請增加貸款，儘管此舉違反主管機關的規定，中國銀監會就嚴格要求商業銀行對已抵押房產，在購屋人沒有全部歸還貸款前，不得以再評估後的淨值為抵押追加貸款；但仍有銀行在利之所趨下，對這項業務大開方便之門。為此，學者專家擔心，如果房地產出現暴跌，中國是否會出現類似美國的次貸風暴不禁讓人擔憂。
其實，北京領導層對此一潛在問題抱持高度警戒，中國銀監會、中國人民銀行等監管部門為了防止金融風險，要求銀行提高房屋貸款門檻，且對申請貸款的限制越來越嚴，例如民眾如果申請第二套住房貸款時，首付額必須在百分之四十以上。
儘管中國通貨膨脹壓力與日俱增，今年以來當局一再調高存款準備金率，在短短半年左右就上調五次之多，但卻遲遲不敢調高利率，一般認為，主要原因是擔心一旦升息，恐怕會衝擊到搖搖欲墜的房地產業，進而引爆金融風暴，後果將不堪設想。如何避免美國次貸風暴在中國大陸重演恐怕已是北京的當務之急。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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