房企驚爆4000億資金缺口 房價將大跌

2008-06-22 23:16

專門針對房地產行業的宏觀調控推行3年之後，"金融安全"的命題伴隨著深圳等地房價的大幅波動，擺在了中國決策層的面前。

日前，國務院召開會議，在強調金融安全的大命題下，要求穩定房地產市場。

而經濟學家、北京師範大學金融研究中心主任鐘偉則向記者宣稱，根據他的研究，中國房企上半年的資金缺口多達4000億元。

新近履新的住房和城鄉建設部部長姜偉新曾明確指出："既要防止房價過快上漲，又要防止過快下跌。"現在的懸念是，穩定房地產市場的工作是否真的到了"防下跌"的階段？

4000億資金缺口"設伏"

信貸緊縮之下的房地產企業缺錢已經不是秘密，但坐擁資本平臺的上市公司，資金鏈卻也變得脆弱起來。

鐘偉正在進行一項關於房地產金融的課題研究。利用上市公司年報與宏觀經濟數據綜合分析，鐘偉得出的結論是，中國房地產上市公司今年的資金缺口在4000億元人民幣的規模量級。上市公司資金的缺口，足以反映目前房地產行業所承受的巨大壓力。

鐘偉說，研究初期，這一數據曾為1400億元，但隨著上市公司樣本量的增大，最終這一數字變成了驚人的4000億元。

"全年的房地產開發貸款總額，按照去年的水平估算，應該在6000億元人民幣的規模。"鐘偉說，同樣按照去年的規模估算，個人按揭貸款的總額，在5000億元人民幣規模上下，此外，從QFII批准額度通過股市投資於房地產的外資，1~4月的數據顯示為150億元左右，再加上可能通過增發等手段籌集的資金，總計在1.6萬億元上下的水平。

相比之下，房地產開發所需的資金投入，卻要大於這一數字。綜合2005~2007年的情況，以及今年1~4月的上市公司開復工面積、土地儲備總量等數據。鐘偉測算，該行業上市公司須投入開發的資金總額，應該在2億元左右的水平。兩相比較，4000億元人民幣的資金缺口浮現。

"這個數據相當於一年房地產所需投資總額的1/5。"中國住宅研究會副會長顧雲昌告訴記者，這樣的情況下，按照慣常邏輯，降價以加快銷售回款，是最為合適的解決手段。