油價飆漲 六大元凶

2008-06-09 14:17 作者:陳家齊 國際原油價格正逼近140美元價位，以120美元計算，全球經濟產出將有8%花在買油，比率是2006年的兩倍。究竟是什麼因素造成油價如此飆漲？

千夫所指的第一個目標就是石油公司，油價上漲讓埃克森美孚公司去年的獲利高達400億美元。但是美國的石油業者掌握的原油比率很小，最大的埃克森美孚公司擁有的油藏量只排全球第14位。石油公司的煉油獲利也被高油價壓縮，他們並不是賺得最多的一群。

第二個理論指向石油生產國，有陰謀論說，原油期貨交易所需的保證金很低（7%），伊朗、委內瑞拉與俄羅斯等每月靠石油進帳100億美元的國家，只要拿出2億美元作多原油期貨，就能讓油價暴漲。但即使這些國家與美國不睦，他們是否會如此大膽，恐怕很有疑問。

新興經濟體強勁的經濟成長是第三個理論，新興經濟體的強烈需求使全球原油供給短缺，石油新產能又因為國際政治不穩而難以開出。不過，就索羅斯來看，目前的油價是"泡沫"所致，不是供應不足。石油輸出國家組織（OPEC）也認為高油價是人為炒作。

若非供需問題，投機客炒作就是第四個理論。美國商品期貨市場主管機關CFTC已就此展開調查，不過話說回來，也有人指出油價高純粹是供給不足，石油投資大亨皮肯斯（Boone Pickens）就說CFTC調查是"浪費時間"。

另一個被點名的是投資法人，退休基金、校產基金等法人透過指數型基金，一味地買進原油期貨，直到"資產配置"完成為止。但也有人指出，在基金沒有染指的米市與鈷市，同樣出現價格暴漲。

第六個凶手指向疲弱的美元。如果以貿易加權計算，自2002年以來美元匯價已貶值25%，對歐元更重貶40%，以美元計價的油價似乎理當飆漲。但這種說法有其侷限，過去曾有一段時間，美元與油價同步走高，如果油價漲到頂，美國政府可能被迫實施大規模減稅與刺激經濟成長，如此一來反而會推升美元匯價。