中國帶頭在亞洲通膨大戰中敗陣 破滅風險攀升

2008-06-02 13:25 根據彭博社報導，從北京到曼谷的亞洲央行，寄望全球成長放慢抑制物價漲幅的心理正一點一滴地破滅。雖然來自美國與歐洲的出口需求放慢，但日益攀升的內需取而代之，推升亞洲通膨至高達26%。

根據彭博社彙編的數據，中國、泰國與菲律賓，以及其他至少8個亞洲國家的基準利率低於通膨，造成負的實質利率。風險在於物價甚至可能加速攀升，導致經濟過熱與最終的泡沫破滅。

新加坡巴克萊經濟師Sailesh Jha指出，除非採取具體措施對抗通膨，否則投資人將重新評估亞洲的成長題材，並體會到並非如表面上瑰麗。信心將走疲，隨著資產流出，股市等資產價格將大幅修正。

泰國央行維持利率3.25%近一年，泰國的通膨卻翻三番至6.2%。中國人民銀行去年12月初宣布"從緊"的貨幣政策，人行自2007年底迄今維持利率7.47%不變，儘管通膨已加速至8.5%，逼近12年高點，仍不為所動。

人行決策者自上月四川強震後，面臨的情勢更加嚴峻，災後重建增加銀行擴大放款壓力。

香港大和總研資深經濟師Kevin Lai表示，缺乏央行的強勢作為，最終的修正將付出更高的代價。問題越延宕，風險越大。接下來的破滅循環將冗長且痛苦。

亞洲1980與1990年代初期的經濟榮景，以1997年泰銖急貶劃下句點，引發其他亞洲貨幣貶值的連鎖反應與外資撤出。

如今亞洲政府對於要抑制物價漲勢，或是確保經濟成長的看法分岐。馬來西亞與菲律賓等國家避免升息，仰賴價格控制與補助，遏止通膨。亞洲有大約6億人口平均每日生活費不到1美元。

新加坡匯豐控股資深經濟師Robert PriorWandesforde指出，決策者寄望全球成長減緩壓低通膨，幫他們了卻一樁心願，但這不可能發生。目前貨幣政策過於寬鬆，央行還需要加把勁。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)