美元反彈走強 人民幣走向唯政策是問

2008-05-05 14:39 作者:郭萍英 國際美元最近出現反彈，致使人民幣在「七」的關口震盪，人民幣未來是否會持續升值? 或者由升值反轉為貶值? 如果繼續升值的話，升值的腳步是否會出現調整，由急升轉為緩升?或者加快升值的速度，甚至採取一步到位的方式，一次解決多年爭論不休的人民幣升值問題，唯北京政策是問。

受到美國聯邦準備理事會暗示可能暫停降息以及美國次級房貸問題可望轉趨紓緩，加上新公布的一些經濟數據例如通貨膨脹高於預期等刺激，華爾街股市重返一萬三千點，國際美元也難得的出現反彈走強，影響所及，人民幣在升破「七」的關口後，幾度在「七」附近上下震盪。

中國大陸自實施匯率改革以來，人民幣對美元匯率基本上呈現緩步趨堅的走勢，儘管升值的步伐時快時慢，甚至偶而會有止升回貶情形，但多半只是短時間的狹幅震盪整理局面，人民幣走升的趨勢一直沒有改變。

不過，今年以來，人民幣升值的速度明顯加快，單是今年第一季的升值幅度就達到百分之四點五，四月十日更是一舉升破「七」的關口，而自二零零五年七月一日實施匯改到二零零七年底的升值幅度也不過是百分之十二，累計匯改至今年四月底的升值幅度約為百分之十四點六。

在中共實行匯改之前，人民幣一直採取緊盯美元的幾近固定匯率貨幣政策，人民幣對美元匯價多半維持在八點二附近狹幅區間變動；北京之所以進行匯改的最主要原因來自於其對外貿易持續暢旺，外貿順差逐年增加，特別是對美貿易順差不斷擴大，由最早的一年順差二、三十億美元左右，快速增加到近年動輒上千億美元的巨額，引發華府的不滿，一再要求北京設法改善日益嚴重的貿易失衡問題，而敦促北京放手讓人民幣升值成為美方對中方施壓的重中之重。

根據中國海關的統計，中國二零零七年進出口總值達兩兆一千七百三十八點三億美元，較上年同期增加百分之二十三點五，貿易順差多達兩千六百二十二億美元；而中美之間貿易總額為三千零二十點八億美元，但中國對美國享有貿易順差高達一千六百三十三點二億美元。換言之，中美兩國的貿易金額雖然只佔中國貿易總額的七分之一左右，但中國大陸貿易順差竟有六成來自對美國的貿易差額，這也是為什麼華府一再向北京施壓，要求人民幣升值的癥結原因所在。