人民幣升值 台商面臨虧損 加速轉移

上週四，人民幣兌美元匯率一舉升破七元關卡，來到6.992元兌一美元，外資機構認為，人民幣匯率將進入"六元時代"，未來仍將持續升值，預估今年年底前將升至6.6至6.7元。

今年3月，人民幣兌美元中間價來到7.1元，市場人士即預言，人民幣"破七"隨時會出現；果不出其然，4月10日，人民幣匯率升破七元，創下2005年7月以來中國實施匯率改革的新高價位，期間累計升值幅度為15.99%。

人民幣是否會持續升值？"破七"是否僅是單1日匯率表現？對此，外資券商認為，中國目前正面臨強大的通貨膨脹壓力，放手繼續讓人民幣升值，是無法避免的趨勢。

瑞信證券亞洲區首席經濟師陶冬指出，去年中國消費者物價指數（CPI )上漲率，已經來到4.8%，雖然中國政府希望能夠維持不再上揚，但由於國內通膨持續升溫，促使人民幣升值壓力加大。

根據中國官方統計資料顯示，CPI上漲率今年1月份高達7.1%，2月又受到雪災影響，使得中國CPI上漲率飆升至8.7%，這也創下近12年的最高記錄。

陶冬認為，雖然快速上漲的中國糧食價格，在上半年可望逐漸趨緩，但新一波的非食品通膨又將會出現，這使得中國將面臨沈重的物價飛漲壓力，預估2007年中國的CPI上漲率將高達7%。

摩根士丹利證券也指出，為了抑制中國通膨壓力，採取貨幣大幅升值的政策工具，會比利率升息有效，在目前的情況下，今年人民幣將持續走高。高盛證券認為，由於今年以來，人民幣升值幅度已經超過4%，預估未來12個月升值幅度將達12%。

雷曼兄弟證券亞洲經濟分析師孫明春則表示，從去年7月起，中國CPI上漲率持續走高，推高通膨的關鍵因素，是原料、食品和全球市場其他原材料的價格飆升，所造成的進口價格上漲，這也就是輸入型通膨問題。他強調，由於匯率升值，有助於抑制進口產品的國內價格，因此，加速了近期中國人民幣升值的步伐。

孫明春指出，雖然人民幣兌美元匯率從中國匯改以來就持續升值，但中國的貿易順差並沒有停止擴大，因為其他主要國家貨幣也同步升值走揚，也讓人民幣有繼續升值的空間。

以今年各國匯率表現來看，根據統計，中國人民幣升幅為4.48%，但新台幣為7.04% ，日圓10.8%，歐元為7.55%。

對於人民幣匯率走勢，孫明春表示，由於中國還享有巨額的貿易順差，2010年之前，人民幣升值的趨勢是不會改變，預估人民幣今年底將來到6.7元兌一美元。陶冬則認為，年底人民幣對美元匯率將達6.6元，而且這還是比較保守的預估值。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)