油價高歌猛進觸及108美元 全球經濟雪上加霜

由於投資者再度湧入能源市場尋求避險，紐約商業期貨交易所（NYMEX）原油期貨週一繼續上漲，並觸及每桶108美元上方的記錄新高。石油輸出國組織（OPEC）主席卡利爾並表示，油價料將在今年剩下的時間內持於目前的高位。

　　油價近期的強勁漲勢令眾多分析機構目瞪口呆，即便是最悲觀的預言家也不得不重新調整對油價的預期，最早預言100美元油價的高盛已經把下一目標直指200美元。高漲的油價將抑制消費者支出，同時推升通脹，對當前嚴峻的經濟形勢無疑是雪上加霜。

　　《華爾街日報》報導，紐約商交所四月交割的輕質低硫原油期貨收盤漲2.75美元，至每桶107.90美元，漲幅2.6%，創出結算價記錄水平。該合約盤中一度觸及108.21美元的高點，這是過去十個交易日中該合約第九天創下歷史新高。ICE期貨交易所布倫特原油期貨合約結算價漲1.78美元，至每桶104.16美元的歷史新高。

　　卡利爾表示，油價將在本財政年度內持於100美元以上。他並表示，和原油市場目前的漲勢一樣，（全球經濟）危機將持續至今年年末。不過他也指出，油價可能在2009年回落，屆時隨著美國大選塵埃落定，美元將會復甦，同時基本面也將重新成為決定市場的主要力量。

　　在不到兩個月的時間裏，原油期貨價格已經上漲了20美元，主要原因是美元走軟，令以美元計價的商品價格對持有其他貨幣的購買者而言相對便宜。投機性投資者據此認為美國經濟衰退的跡象是推高油價的一個原因，因為他們預計表現更加糟糕的經濟數據可能會推動美聯儲（Fed）減息，使美元進一步走軟。

　　美國能源情報署將於週二公布短期能源前景，3月7日當周石油庫存數據也將於週三出爐。傳統上人們一直把這些數據以及美國商務部週四將要公布的零售額數據作為預示油價走向的線索，但這些數據的影響近來已有所減弱。

　　近月交割的四月RBOB汽油期貨上漲2.06美分，至每加侖2.7149美元，漲幅0.8%。四月取暖油漲2.64美分，至每加侖2.9734美元，漲幅0.9%。

　　去年10月，當時油價接近每桶90美元，美國經濟仍展現著熱絡榮景，許多經濟學者都說高油價不致削弱經濟成長。他們指出，現在的經濟使用原油的效率遠勝過1970年代，而且汽油的開銷只佔一般人預算的一小部分。轉瞬間，已到了3月，美國經濟走勢已顯得氣喘吁吁，經濟學者都說，每桶105美元的油價正是罪魁禍首。連白宮也開始變得悲觀許多，上週五還預期經濟將會緊縮。

　　分析師說，消費者支出已明顯受到抑制，其衝擊影響就如加稅一般。原油每上漲1美元，每年的消費者支出就得增加50億美元。原先經濟學者預期原油不會對經濟造成負面衝擊，他們的根據是油價每桶約80美元。但是若未來一年裡，原油守於每桶100美元水平，消費者在這一年裡將額外支出1000億美元。亦即有額外的1000億美元不會消費於百貨公司或大賣場等地方。

　　換句話說，國會議員為避免經濟陷入衰退，所支持的退稅1200億美元的振興經濟方案，可能因能源成本上升，而完全遭到侵蝕。溫和衰退的經濟也可能因而加劇惡化。

　　當然，高油價並非抑制消費者支出的唯一因素，房屋價格下跌也意味一般人難以透過房屋貸款，取得現金，更難自銷售房屋中獲利。此外，美國就業機會逐漸減少，而失業人士的支出自然變得較少。值得一提的是，消費者支出佔了美國經濟活動的比例，高達約三分之二。

　　有學者說，單就油價而言，每桶100美元並不足以拖累經濟陷入衰退。但是加上其它因素，悲觀的情況於焉產生。大多經濟學者現在預期，2008年第一季與第二季，美國經濟將持續溫和衰退，而後於下半年，開始溫和復甦。但若油價上漲至每桶115或120美元--由過去12個月油價大漲近一倍而言，這絕非不可能--則溫和復甦的預期亦將不再。若油價上漲至每桶115美元，再加上信用市場與外國投資市場情況惡化，則足以讓美國經濟衰退持續至2009年上半年。

　　屆時，悲觀的預測應變得較為可信。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)