全聚德烤的是瘋鴨子？

2008-01-08 05:11 作者:魯漢

有人說，漢城奧運會讓韓國泡菜走向了世界，於是，北京人就幻想也藉著08年的北京奧運會的光，也把咱們的名吃忽悠到國際上去，擴大擴大中國吃的影響。

北京的名吃可真不少，比如，北海的仿膳飯店和頤和園聽鸝館餐廳的宮廷菜，全聚德和便宜坊的烤鴨、東來順的涮羊肉， "南宛北季"的烤肉，以及小腸陳的"鹵煮火燒"等等，枚不勝舉。

離奧運開幕還有8個月的時間，奧運會的進行只有20來天的時間，要想在這短短的20天時間裏把中國吃都推廣出來，也不是一件容易的事情。於是，有好事者便藉著中國資本市場要大力發展的機會，便試圖把這些老字號的"吃肆"都包裝上市。這不，以烤鴨著稱的"全聚德"就在去年年底成功登陸證券市場了。

全聚德（002186，sz）上市以後，立即成為了市場關注的熱點。近九個交易日，更是出現了8個漲停的逼空走勢，令業內人士瞠目結舌。

在全聚德上市之前，國泰君安給出的全聚德的估值區間是24.8元-27.9元。其他券商給出的估值也都在25元左右。而2008年元月4日，全聚德的收盤價已經達到78.56元。市盈率將近150倍。

面對全聚德股價的瘋狂炒作，許多股評人士都用一句"奧運概念股"來詮釋，似乎奧運來了，北京的雞鴨都可以升天了。更有一些股市黑嘴，大煽"民族"之情：全聚德作為民族品牌，未來超過百元完全可以期待。由此看來，我們的"民族"似乎從來就不用遵從市場價值的理念。就像我們的功勛運動員可以不用遵守交通法規一樣。

全聚德股價被瘋狂的炒作，已經完全脫離了其內在的價值，奧運不是經濟的救世主，奧運會的召開可以給全聚德的業績帶來一定幅度的增加，但是期望它能有翻番增長的狂想，恐怕是不現實的。對於向全聚德這樣主業鮮明的公司，其收入的增長也呈現出一種穩定性。你不能企望它在短時間裏有一個翻天覆地的大躍進。即使是有東來順資產注入（這個傳聞也已經被澄清）這樣的重組，也還存在以什麼樣的價格注入的問題。畢竟，東來順也是一家以餐飲為主的企業，它的資產收益率未必比全聚德好多少，而寄希望在東來順資產注入過程，全聚德會討到很大便宜的想法也是不現實的。這和一些即將退市的st公司的重組是有著根本的不同性質的。因為，St公司的重組往往給上市公司帶來的是脫胎換骨的變化。而為了避免st公司的退市，大股東和債權人都會對上市公司有一個"政策"上的傾斜，比如豁免債務，打折處理債務，低價注入優質資產等等。

所以，我勸諸位投資全聚德的股民們還是要慎重行事，見好就收吧。我深信：站在48元之巔的中石油，和站在90元之巔的中國神華的投資者是絕對不會再站到78塊高度的全聚德，來"傲視"中國的證券市場的。

發行價只有11.39的全聚德，已經被漲停敢死隊炒到了78.56元。全聚德烤的是一群瘋狂的鴨子。你是否也想瘋狂一下被人當作鴨子來烤呢？