【劉正竅門專欄】良性債務與惡性債務（圖）

2007-11-21 00:05 作者:劉正

避免舉債，但如果非借不可，選擇良性債務。（getty images)

當每月收到賬單時，你可能被欠下的債務給嚇住──似乎一個難以爬出的大泥潭。在美國，排名第一的新年希望已經不再是減肥，而是擺脫債務。然而，並不是所有的債務都不好。當貸方查看你的信用報告時，他們不光關心你的總債務數目，還留意不同債務類型。因為債務也有良性和惡性之分。如果你正在全力以赴跳出債務的泥潭，你首先應該弄清什麼債務是良性，什麼是惡性的。

良性債務

某些債務可以看作是投資，比如，用於大學教育的學生貸款。拿到一個大學文憑通常意味著更好的工作和收入，為教育舉債是投資明天，這樣的債務是良性的。又比如，借錢放貸吃利差無疑是項良性債務，銀行一直就是這麽幹的。當然個人不太可能借錢來發放貸款，再舉個地產投資的例子。

假設你有資金1,000萬，現投資於一個公寓項目。項目預期建設期3年，預計總售價1,300萬，年均回報率10%。10%的回報很難說是超額利潤，讓我們看看如何利用良性債務操作吧！投資200萬啟動項目，完成立項、審批、設計和初期工作，然後以預售或貸款等方式融資800萬，年息6%。3年後，項目建成，以1,300萬售出，還本金800萬，3年利息約144萬。加上自投資金200萬，總成本1,144萬。獲利156萬，比較200萬的成本，年均回報率26%。以1,000萬的總資金投資5個這樣的項目，總獲利780萬！

惡性債務

當你舉債去消費，你積累的並不是良性債務，這種債務會導致不健康的財政狀況。信用卡欠賬通常是惡性債務，這是由於信用卡的消費性質。人們用信用卡消費以維持生活方式，而不是用以構建資產。

即使由於度假休閒而產生的債務也是惡性債務。度假讓你放鬆，回來可以更高效率投入工作，可假期本身並不能增值。

如何實踐

良性債務是為未來謀劃時產生的，比如，你想讀個工商管理碩士以大幅提高未來的收入。如果你沒有其它資助途徑，那麽就申請學生貸款，這是一個非常正當的舉債理由。

你要決定還債的順序，通常來說，先集中力量還清那些惡性債務是明智的選擇。因為它們的存在沒有任何正面的價值，並且比你的良性債務更「昂貴」。建議是：先還清信用卡和汽車貸款，再解決學生貸款。關於債務償還順序，讀者還可以參見劉正專欄的「雪球式債務償還法」。

無論如何，你還是必須審慎地舉債，即使是良性債務。如果債務負擔過大，那不管是良性的還是惡性的，都將危害你的「財政健康」。

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