中國外匯儲備投資方向使國際擔憂

2007-11-12 02:41 中國宣布，中國投資有限公司高達2000億美元的註冊資金，三分之二用於國內，三分之一投資海外，顯示中國外匯儲備投資將以國內為主，海外為輔。但是觀察人士指出，即使中投公司三分之一的資金投入國際市場，也難免引起國際社會的擔憂，而要安撫國際社會，中國在海外的投資活動就必須是透明的。

*投資以國內為主國外為輔*

中國財政部副部長李勇在國際金融論壇年會上表示，已經初步確定旨在化解高額外匯儲備風險而成立的中投公司2000億美元資本金的投資方向，其中三分之一購買中央匯金公司，三分之一注資中國農行和開發銀行，三分之一投資海外。

李勇說，中投公司在全球市場的投資將是審慎的、漸進的。他還否定中投公司將大量收購歐美公司的傳言，說大量收購歐美公司的操作帶有情緒性，對國際合作不利。

*即使三分之一投資海外也照樣引起國際關注*

中國目前的外匯儲備已經增長到高達1萬4千億美元，而且這個數字還在不斷增加。中國動用國有資金投資海外市場，此前已有先例。2005年，中海油提出用 135億美元收購美國優尼科石油公司，引起美國行政當局和國會的極大反彈，最終導致收購失敗。這次中投公司動用670億美元投資海外市場，同樣也讓國際投資界相當關注。

對於國際社會的擔憂，中國財政部副部長李勇指出，中投公司將不會投資石油、航空和通訊公司，並在向其它國家學習、建立彼此之間聯繫的基礎上，把投資變得越來越透明。他表示，一旦國際市場瞭解了這個情況就不會有恐慌情緒。

*鮑泰利：應讓外界清楚明白地瞭解中國的投資意圖*

約翰霍普金斯大學高級國際研究學院客座教授鮑泰利(Pieter Bottelier)說，中國表示中投公司的海外投資將不會用於任何政治目的，在對大型金融和製造業外國公司的投資中將僅佔小股份額，固然有利於減輕外國政府和公司的擔憂，但中國國有公司在海外收購、兼併、投資的關鍵，是讓外界清楚明白地瞭解中國的投資意圖。

鮑泰利說：「中國能詳細公開選擇投資的標準，這一點非常重要。挪威政府投資基金是一個效仿的好榜樣。挪威政府投資基金非常透明，資金的投向和用途，都一目瞭然地登載在他們的網站上。透明是商業遊戲的精髓。如果中國希望避免國際社會對中國的目的和動機有什麼猜忌的話，他們必須要做到儘可能的透明。」

鮑泰利教授說，中投公司670億美元的海外投資資金，只是海外投資的「頭期款」，隨著中國外匯儲備的不斷增加，中投公司將發展成一個更大的基金。他說，中投公司能否實現其外匯投資長期收益的最大化，化解高額外匯儲備的風險，取決於公司的投資策略。

鮑泰利說：「我預期他們將在主要的工業或者金融行業進行長期投資，也包括重要的原材料工業。因為中投公司的目的是提高中國外匯儲備的回報率，減少因匯率變化可能造成的價值縮水。」

中國投資有限公司(中投公司)是今年9月29號成立的國有獨資公司，註冊資本2000億美元，資金來自外匯儲備，由財政部發行1.55萬億元特別國債購買。由於中國外匯儲備已經超過1.4萬億美元，其中大多投資於發達國家的債券利率低，機會成本高。在美元大幅度貶值的情況下，外匯儲備價值縮水，造成央行資產負債表惡化。此外，由國家外匯投資公司統籌外匯的投資，能對外匯儲備進行積極管理，避免由於不同部門的政策和目標不同而產生相互掣肘。

中投公司第一筆海外投資是用30億美元購買美國第二大私募基金「黑石集團」公司的約10%的「無投票權的股權單位」。

*吳曉靈：政府將鼓勵外資私募股權在中國募集人民幣*

中國人民銀行副行長吳曉靈表示，中國政府將鼓勵外資私募股權投資機構在中國募集人民幣基金，以緩解中國面臨的國際收支順差和流動性過剩。她說，中國目前不缺資金，缺的是投資的技術和管理的技術。中國鼓勵境外管理團隊在中國設立人民幣股權基金，培育本土人才、充分利用人民幣市場的有效方式。她還建議把外資控股在25%以下的基金作為中資基金對待，以此來拓寬基金的投資範圍。

*鮑泰利：這是一個好的措施*

約翰霍普金斯大學高級國際研究學院客座教授鮑泰利說，中國流動資金過剩是目前面臨的一個重要問題，鼓勵外資私募股權基金投資中國的人民幣市場，有助於緩解房市和股市的過熱。

鮑泰利說：「中國發布這個消息的重要性是強調利用私募基金來籌集當地過剩的人民幣。中國早已放開外國股權基金進入中國市場。但現在中國鼓勵外國股權基金募集投資於國內過剩的流動性。這是一個好的措施， 有助於避免過剩的流動性可能會使股市或者房市崩盤。」(文章僅代表作者個人立場和觀點)