格林斯潘再發話警告中國股市泡沫(圖)

前美國聯邦儲備委員會主席格林斯潘再次表示，中國股市的飆升是非理性的，股市泡沫很快就會破滅。中國數億股民中，有的認為，中國股市有國家背後支撐，這是所謂中國特色的資本主義。有人說，中國人的愛賭心理根深蒂固。也有許多股民則是一談股市就心裏恐慌。

美國聯邦儲備委員會前主席格林斯潘對中國股市的警告，今年至少已經是第三次了。他在10月30號說，中國股市A股是「投機性的大泡沫」，中國股市將經歷「重大收縮」。格林斯攀在10月3號的另外一次講話中說，中國股市的泡沫已經大到不可想像了。

過去有一種說法，格林斯潘打個噴嚏也會使股市動盪。但是目前看來，他對中國股市的警告再次被置若罔聞。南華早報經濟版頭條報導的題目是「中國大陸投資者無視股票泡沫的警告」。上證綜合指數日前再增57.572點，達到5954.765點，增幅近1%；深圳股指同樣走強，新增2.5%，以1463.538點報收。滬深兩地股市成交熱絡，資金高達1160億元人民幣。中國大陸股市連續4天上揚。與此同時，大量境外熱錢也紛紛進場，推動股價和各項股指進一步攀升。

一些中國投資人士對格林斯潘以及中國股市發表了不同的見解。美國楊柏翰大學金融系畢業的投資顧問姜程說，中國股市中的主角是國有銀行、企業、基金大戶。中國國家資本主義的力量是美國政府不能匹敵的，這是中國股市同美國股市不同的地方。

*80倍的市盈率也可理解*

姜程說：「市場經濟如果有政策干預，市場非垮不可，這是美國的理論，而中國(股市)就是不垮。中國是一個集權制國家，中國政府從一開始就擁有土地，你美國政府有幾塊地啊？有幾個廠子啊？你美國政府是民主選舉的，但是政府沒有什麼槓桿力量，就靠聯儲局利率上下在那裡調，或者增加點稅。美國的管理體系很完整，這沒有錯，但是美國(政府)的實力不強，可別小看中國的這種國家資本主義，太厲害了。中國特色社會主義中的特色兩字太有文章可做了。」

採訪中姜程還談到，中國股市似乎要推翻美國市場有關股票市盈率不應超過20%的理論。這位投資顧問說：「中國要推翻美國那個20倍市盈率的理論，我覺得有一定理由。在一個經濟每年以10%到11%這種發展速度之下，在這種新興的金融市場裡面，40、50、甚至80倍的市盈率都是可以理解的，而美國的理論是把 20倍作為Benchmark(基準)。」

南華早報援引中信嘉華銀行(Citic Ka Wah Bank)經濟分析師也認為，只要經濟成長快速，70倍的市盈率也是合理範圍，超過90倍則可能會引發市場調整。

除了注意到中國股市有別於美國股市的特點外，一些股民對中國股市深表憂慮，認為政府出於政治目的，可能有意維持股市居高不下。這位姓張的股民說：「我看(股市)也差不多了，他們(政府)覺得，股市上去就不能下來，政府拿股市作為一個政績。肯定現在已經是泡沫了。市盈率都一兩百了，這不是胡鬧嗎？」

*一夜暴富的賭博心態*

記者請這位在股市上打拼多年的老股民為中國股民真誠地敬上一言。他說：「沒有富余的錢，拿那點保命錢好好生活吧。(很多)中國人有幻想，賭性十足。」

這位股民的告誡是，不要在股市泡沫破滅之際，執意葬送自己的辛苦所得。他說，中國大陸很多人舉債炒股，傾囊炒股。

身在中國股市中的許多股民，可能像下面這位女股民一樣，既想搭上中國股市的這趟快車賺點錢，又怕股市泡沫有一天真的在自己入市後破滅。他們每天心驚膽顫、憂心忡忡、身不由己，尤其是在格林斯潘多次講話以後。她說：「我現在的心態是，又想掙錢，又怕跌下來，一天到晚膽顫心驚。看著股市上漲，我的心裏存在僥倖，心裏卻時時蹦著個弦。不知道哪天一下子下來，辛苦掙的這點錢又全籀進去了。」

接受採訪的這些中國普通投資者似乎都沒有說現在他們就會徹底退出股市。他們說，中國股市以及中國經濟具有某種特殊性，要繼續予以認識；在中國股市理性操作儘管往往顯得並不理性，但還是要關注上市公司的基本面。最後，不能靠股市發財和養老，要戒除一夜暴富的賭博心理，而把錢交給共同基金經理去運作，倒是一種簡單有效，投資而又避險的方法。