花旗盈利銳減 三大銀行出手救市

2007-10-17 10:31 世界最大的銀行花旗集團第三季度盈利銳減，震動金融市場。美國財政部動員花旗、美洲銀行和JP摩根銀行建立千億美元基金穩定金融市場。

*突顯次級房貸問題*

花旗集團第三季度的盈利報告震動了金融市場。在第三季度，花旗集團的盈利大幅度下降了57%，淨盈利為24億美元，平均每股47美分，而去年同期淨盈利是55億美元，平均每股1美元零10美分。

花旗集團遭受的嚴重虧損主要來自房貸支持的證券業務。花旗的美國抵押貸款和銀行部門的盈利下滑74%，而它的國外盈利下滑15%。金融時報引用花旗集團董事長兼首席執行官查克.普林斯的話說，「這是一個令人失望的季度，即使考慮到次級房貸和信貸市場所發生的震盪，也是令人失望的。」

花旗集團的問題突顯了次級房貸問題給金融信貸市場所造成的破壞的嚴重程度。

在房地產市場衰退的過程中，房屋價格下跌，信貸條件收緊，越來越多的房主因貸款能力出現問題而喪失了自己的房產，導致以房屋貸款為內容的結構性投資工具出現內部裂痕，給金融信貸市場投上了濃厚的不確定性。像花旗集團等不少大的金融機構因捲入這類投資太深而受到沈重打擊。各種房貸資產支持的證券在目前這種信貸環境中難以找到新的買主，導致相關資產大幅度縮水。花旗集團和瑞士銀行在月初競相發出盈利預警，公布相關資產縮水數十億美元。

*保爾森努力出成果*

為了阻止信貸市場條件惡化危及金融體系的安全，美國財政部部長保爾森最近一直在華爾街尋求應對危機的辦法。現在，保爾森的努力出現成果。華爾街日報報導，在財政部的協調之下，花旗集團、美洲銀行和JP摩根銀行已經達成原則協議，同意共同建立1000億美元的基金來打通信貸渠道的阻塞，穩定金融市場。

穆迪信用評級公司的經濟研究部門moodyeconomy.com的首席經濟學家馬克.讚迪(Mark Zandi)認為，三大銀行的這一舉措是必要的。他對美國之音說：「我認為這個舉動是有意義的。商業票據市場還遠沒有穩定下來。這個行動將有助於市場的穩定，是讓次級房貸問題給市場造成的震動完全消失而採取的必要而且關鍵的步驟。」

讚迪介紹說，即將成立的這個千億美元的基金主要用來購買一些實在找不到買主的結構投資工具的資產，給這些資產的持有者提供商業票據，以保持融資渠道的通暢。他認為，這樣做有兩個作用，一是讓那些問題資產持有者獲得新的融資，疏通信貸渠道，另一個是避免因信貸渠道的堵塞而引起相關資產價格進一步下滑。

*既不應該也不公平？*

銀行業有一部分人認為，這個方案實際上是拯救花旗銀行的一個行動。在這種觀點看來，政府出面組織的這類拯救措施既不應該，也不公平。投資人做出了錯誤決策，遭受了損失，應當按照市場原則來解決。他們認為，由政府出面減少它們的損失不是明智之舉。

據信，花旗集團下屬機構的結構投資工具資產高達800億美元，佔全球結構投資工具市場大約25%。華爾街日報說，截止到8月份，這塊市場的總資產是4000億美元。

不過，也有很多金融專家不贊成這樣的看法。美國富國銀行的高級經濟學家麥克.斯萬森對美國之音表示，要判斷這一舉措是否恰當，一是看是否必要，二是看資金來源。

他說：「這取決於這些銀行出多少資金，財政部出多少。財政部現在看就是一個組織者，而不準備拿錢給這個基金。如果是這樣，這個拯救行動不使用納稅人的錢，屬於銀行自己的拯救行動，這就沒有什麼不恰當了。相反，這樣的做法倒是有相當的創意，通過銀行業通力合作來恢復市場的信心，防止資產價格繼續下滑。」

*花旗受益全球受益*

穆迪評級公司的讚迪博士也表示，在參加這個拯救計畫的三家銀行中，JP摩根銀行和美洲銀行在房貸投資中沒有受到多少損失，它們加入這個計畫的直接利益是在辦理有關資產收購過程中獲取一定的手續費。

表面上看，花旗是最大的受益者；但是，讚迪說，這幾家都是全球性的大銀行，它們在全球金融體系中發揮著極為重要的作用。他說，如果它們出了問題，全球的金融機構都會受影響；而相反，它們的狀況穩定了，全球的金融體系也都會受益，所以，受益的就不能只理解為是花旗一家的事情了。(文章僅代表作者個人立場和觀點)