一級市場撐死 二級市場餓死

2007-07-23 07:10 是一級市場撐死，二級市場餓死。為什麼會如此？問題出在制度的設計。

　　全球股市找不到第二個這樣的一級市場，極具「中國特色」的一級市場：這個市場，居然是一個「包賺不賠」的市場。就憑這一點，全球股市能找到第二個嗎？

　　如果你中了簽，一夜間的你的資金便會成倍翻番，如果你沒中籤，你的投資會原封不動地回到你的賬上，一分錢都不少。因為認購新股，連手續費都不用掏。僅憑這一點，便可以斷定，這個市場有點畸形，它違背了一條市場最起碼的規律：有投資便有風險。風險是投資的影子。

　　表面上看，一級市場上的網上認購併沒有門檻，可實際上，大資金與小資金是不平等的。打個很簡單的比方，有人拿著鋪天蓋地的大圍網在捕魚，網網不空，可你拿著個捕蜻蜒的小紗網在捕魚，打了一年，別說魚，你連個魚蟲都沒打上。中小投資人在這場無級別拳擊中，認輸出局。

　　一級市場上的大資金，穩穩噹噹地賺了錢。有人曾仔細地為他們算過賬，平均收益率在45%左右。這樣的收益率，有幾家上市公司能做到？難怪那麼多上市公司，都把從股市募集到的資金，又拿到股市上去認購新股。你去查查證券公司的賬，他們大都靠在一級市場上賺錢。

　　二級市場上，中國股民在高風險的市場上艱難趔趄，在鯊魚成群的水域裡冒死泅渡，死傷慘重，還在繳納著全球最高的證券交易印花稅。

　　一級市場撐死，二級市場餓死的股市是有問題的。當一級市場巨額資金越擁越多的時候，中籤率便會急劇下降，當二級市場極度疲弱的時候，新股的收益率會急劇下跌。這種狀況不盡快改變，一級市場二級市場都將開走不遠。