漢堡包指數反映貨幣幣值的合理性？

2007-07-14 06:48 最近一位聽眾來信說，他在中國國內的新聞報導中看到，有些經濟學家用巨無霸漢堡包的價格來估價世界各國貨幣的幣值是否合理。他對這種方法持懷疑態度，認為這似乎把一個複雜的問題過於簡單化了。這位聽眾希望美國之音能夠介紹一下這種衡量貨幣幣值的方法。下面我們就來談談「巨無霸漢堡包指數」。

所謂「巨無霸漢堡包指數」是英國的經濟學家雜誌編製的。經濟學家雜誌對麥當勞快餐店的巨無霸漢堡包在世界各地的價格進行比較，作為各國貨幣的幣值是否被低估或高估的指南。

使用巨無霸漢堡包指數是基於一個假設，即相似的食品無論在哪裡銷售，其價格應當是相同的；如果價格存在差別，就意味著幣值出現了異常現象。比如說，一個巨無霸漢堡包在華盛頓的售價是1美元，而在某個地方的售價是20比索，那麼，美元兌換比索的比價就應當是1美元對20比索。如果匯率偏離了這個水平，根據購買力平價理論，比索的幣值要麼偏低，要麼偏高。購買力平價理論認為，在不同的國家，相同商品的價格應當保持在一致的水平，否則匯率就應當變動，直到價格趨於一致。

當然，巨無霸漢堡包指數並不是很嚴謹的。批評者認為，這個指數忽略了不同國家的稅收、利潤水平和原材料價格等因素的影響。中國一位專家說，巨無霸指數隻是一種購買力評估理論，僅僅把物價水平作為考慮因素，而貨幣匯率的形成還受到資金往來、匯率制度等多種因素的影響。世界各國的匯率制度可以分為浮動、盯住以及有管理的浮動等多種形式。

按照巨無霸指數，以目前的匯率進行計算，如果某個國家的巨無霸漢堡包價格低於2.54美元，這個國家的貨幣幣值就是被低估的，反之就是被高估。照此計算，巨無霸漢堡包在中國的售價大約合1.3美元，因此，人民幣的幣值就是被低估了大約50%，也就是說，巨無霸指數體現的人民幣兌換美元的匯率大約為4 比1，而目前人民幣兌美元的匯率大約為7.6比1。這成為國際間要求人民幣升值的依據之一。

中國一位專家說，人民幣匯率是有特殊性的，實行的是有管理的浮動匯率制，其中有三層含義：首先，人民幣匯率是浮動的；其次，人民幣匯率根據與外幣的供求關係而變化；第三，人民幣匯率是受到當局管理的。這位專家說，巨無霸指數只在完全浮動匯率體制下才有意義，而一個國家在確定本國貨幣匯率的時候要以匯率水平是否對本國經濟有利作為主要考慮因素，單純的理論不足以作為決策條件。

各位聽眾，您對人民幣匯率問題有什麼看法也請告訴我們，以便交流。謝謝。(文章僅代表作者個人立場和觀點)