【劉正竅門專欄】穩贏投資存在嗎？

2007-07-05 21:53 作者:劉正
你沒有辦法迴避投資，因為你沒有辦法迴避通貨膨脹。也許你不知道，由於通貨膨脹，從1913年美國中央銀行系統（Federal Reserve System）成立以來，美元一直在貶值，現在的4元大約相當於那時的5分錢。你害怕投資，因為你聽到了太多輸錢的悲慘故事，於是，把錢存入銀行，賺取可憐的利息。

可是，投資（不包括將錢存入銀行）並完全規避風險，可能嗎？新的一項研究表明, 零風險的穩贏奇蹟在於長期持有。

在投資市場上, 如果存在一項每個投資顧問都在告誡投資者的建議的話, 那麼,長期持有必定就是這樣一條建議。 分散風險並長期持有，聽起來不錯, 是吧? 但是有幾個人作到了呢? 我們處在一個不斷地變化的時代, 市場的熱點總在變化, 能源, 商品期貨, 黃金…, 明年的熱點呢? 誰知道? 前不久，中國的股票市場是熱的發燙, 我們該賣出現有投資, 買進中國股票嗎? 經濟放緩了, 我們該轉換投資到保守型基金嗎?

我們很多人都在追逐短期投資。最近,美林證券的首席戰略分析師裡查德（Richard Bernstein）的研究指出, 如果你持有一個充分分散的投資, 那麼, 你持有的時間越長, 你虧本的機率就越小。以從1985到2006中旬的標準普爾500指數（S&P 500，是記錄美國500家上市公司的一個股票指數）為例。裡查德發現, 如果一個投資者買有該指數並持有一天, 則他有46%的機率會損失金錢。但如果持有一個月, 則虧錢的機率下降到35%, 持有一年會降到18%, 如果持有超過10年呢（這是長期投資的分界線）, 他虧錢的機率就會下降到0%.

再看看其他的投資, 比如債券, 股票, 地產或者任何其他的。裡查德得出了同樣的結論, 一個投資者虧錢的機率, 從短期的50%下降到長期持有的0%。 換句話說, 投資既可以是一個50/50的賭博, 也可以是一個風險係數為零的穩贏投資。裡查德在報告中說, 這就是那些靠短線股票投資鮮有成功的原因。

現實生活中, 還是有些人低買高賣, 準確地賺取巨大的回報, 但這些都是很難取得成功的, 而且是很難複製的。作為一個普通的投資者, 總有一條穩贏投資的金科玉律, 那就是: 分散風險, 長期持有。

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