中國股市出現有史以來最大下跌

中國股市星期一出現了有史以來單日的最大下跌。自從上星期三中國政府提高了股票交易印花稅之後，上證指數已經下跌15%。不過，分析人士說，中國股市仍然有足夠的緩衝實現軟著陸。

*股市出現恐慌性拋售*

星期一，中國股市出現了恐慌性的拋售。上證指數下跌了330多點，跌幅為8.26%，收在3670.4。深成指數下跌964點多，跌幅為7.76%。這兩個指數的下跌是有史以來單日的最大下滑。跟蹤這兩大交易所股票表現的滬深300指數下降了292點多，跌幅為7.7%，以3511.43收盤。

自從中國政府5月29號突然宣布把股市交易印花稅從千分之一提高到千分之三以來，滬深300指數在四天時間裏損失了16%的價值，這相當於3500億美元。

*並不影響亞太股市*

不過，與2月底中國股市的大幅下滑引發全球股票的拋售風潮所不同的是，這次中國股市的下跌並沒有影響到亞太地區的其他股市。日本、香港和韓國的股市不降反升。美國股市也沒有對中國股市暴跌做出太多的負面反應，並且在收盤時全面上揚。

*貝理：下跌原因很難說*

美國康奈爾大學約翰遜商學院的金融學教授沃倫.貝理在談到中國股市下跌的原因時說，造成下滑的原因很多，但是很難說是哪一個具體因素造成的。他說：「一些人認為，週末是一個很危險的時候。如果上個星期發生了例如把股市交易的印花稅從10個基準點增加到30點這樣的事情，人們在週末會想這件事。如果他們對此感到不安，他們會在星期一的交易中做出大的動作。所以，這可能只是一個反芻效應。」

在股市下滑之前，有消息說，中國政府計畫徵收資本利得稅來給炒股熱潮降溫。另外，經濟學家和政府研究人員表示，當局可能取消對銀行存款利息徵收的20%的稅，以鼓勵人們在銀行儲蓄，而不是炒股票。這一做法可能會在股市反彈之後採取。

*印花稅提高股市下跌*

中國股市在最近一兩年的時間裏出現了火箭式的快速增長，引發各方對股市出現泡沫化的擔憂。但是中國的股市並沒有因此而受到影響，反而繼續一路攀升，一直到北京上星期三宣布提高交易印花稅之後，股市下跌了6.5%。星期四有所回升，但是星期五又繼續下跌。星期一，CSI300指數中的大多數股票都跌過了10% 的限制。

*國家安撫不起作用*

為了安撫投資人，中國三大國有財經報紙在星期一都發表了頭版社論文章，表示股市交易印花稅的增加不會改變市場中長期的良好前景。但是顯然這些社論並沒有起作用。一些分析人士擔心，局勢的發展可能到了當局不能控制的地步。他們認為，政府只是試圖對股市的過度投機進行控制，防止股市上漲太快，而沒有想到市場的反應會這麼大。

一些基金管理人說，星期二如果股市再下跌5%或是更多，可能會使股市一瀉千里，因為就連著眼於更長期投資的機構投資人也可能開始大量拋售以減少損失。

*政府開始指導機構資金流向*

很多分析人士認為，政府將採取措施來恢復投資人對股市的信心。摩根士丹利的分析人士在一份報告中說，政府會在今後幾天或是幾個星期的時間裏推出新的措施，提升市場情緒，避免散戶投資人的恐慌性拋售導致股市硬著陸。政府支持市場的一個途徑就是指導機構資金的流向。有跡象顯示，當局已經開始在這樣做。

據路透社報導，中國證券監管機構批准了四家新的證券投資基金。另外，中國也可以開始允許更多的外國資金流入股市，中國在上個月承諾取消對外國投資所設的金額限制。政府官員還公開否認會徵收資本利得稅。

*貝理：股市走向取決於投資人心理*

康奈爾大學的貝理教授說，中國股市今後的走向很難說，它主要取決於投資人的心理。他說：「人們明天是不是在看到今天的情況之後說股市還不錯，我會買更多的股票，因為今天的股票比昨天便宜8%？這是否會在明天開市時引發更多的緊張拋售？很難說。我不會對明天、幾個星期甚至幾個月以後出現的任何結果感到詫異。」

不過，即使是上證指數從高位再下滑30%，股市的增長仍然比今年年初高出10%多。這會使很多機構投資人仍然從股市的牛市中獲取很好的利潤，使他們有能力在股市反彈時再買進。