中國突漲印花稅 股市應聲急跌

 

截止5月28日，中國股民賬戶數已經超過1億，分析師估計A股市場70％為散戶，機構投資正在出倉。目前深滬A股平均市盈率超過40，因此股價過高，風險加大。（Getty Images）

中國財政部宣布從2007年5月30日起，調整證券 (股票)交易印花稅稅率，由現行的0.1%調整為0.3%。這是自 2005年下調證券交易印花稅稅率後，官方首次上調該稅。在這突如其來的措施下，上海和深圳股市星期三（30日）開盤應聲急跌。上海證券綜合指數開盤比星期二跌2.8%，上海A股指數下跌5%、B股指數跌幅更達8%。

中國財政部星期三（5月30日）突然宣布調升股票交易印花稅率到0.3%。證券分析員認為，這是政府試圖為過熱的股市降溫。盤面，權重股近乎全線殺跌，機構的憂慮情緒一覽無遺；受到證監會處罰廣發的衝擊，券商股紛紛衝擊跌停，令市場人氣大受打擊；其餘鋼鐵、汽車、交運、電力等大市值板塊亦是一片蕭條。

據中國經濟網報導，聯合證券表示，由於突發利空，市場重挫。市場拋盤沈重，估計行情暫告段落，有展開調整之途的可能。技術上，上證指數有破位跡象。操作上，適當減倉，控制個股風險。華林證券分析師認為，展望後市，短線大盤仍有震盪的可能，4000點大關將面臨嚴峻的考驗。

自今年以來，中國中央銀行已經多次上調了商業銀行的存款準備金來收縮銀根以期打壓股市的瘋漲和固定資產的投資。在均不奏效後，更於上週跳高存款利率，期待部分股市資金回流入銀行，但是深滬兩地股市並不為所動反而連創新高。

中國股市散戶近年急速湧現，他們包括退休人士，甚至學生。他們寧願把錢投放到股票市場，希望獲得更佳回報，也不願意放進銀行儲蓄。全國證券交易所數據顯示，截止5月28日（週一）中國股民在滬深兩市賬戶總數達到10027.36萬戶，超過一億大關，股民人數估計在5000萬到 7000萬左右，並以目前每日接近40萬戶的開戶數增加。

中國官方過去也曾多次調整印花稅。1990年首先在深圳開徵，當時主要是為了穩定初創的股市和打壓短線炒作，當時稅率是0.6%。自從1999年深滬兩市步入熊市後，當局多次下調印花稅以期提振股市，到2005 年更下調到0.1％。

據BBC報導，中國投資者入市意欲強大支撐股市連月大幅攀升。許多人動用積蓄買賣股票。部分分析警察告股市泡沫正在形成。美國聯邦儲備局前局長格林斯潘上週更公開警告，中國股市可能會出現戲劇性調整。

中國國際金融首席經濟學家哈繼銘說，北京這次運用稅率槓桿能在一定程度上抑制股市的短期炒作。

中信金通證券分析員吳磊也認同這措施的短期影響較大，但由於市場流動資金仍然充裕，長期來說牛市仍可持續。

美國紐約資產管理企業Van Eck Associates基金經理森普爾則認為北京這一做法考慮並不成熟。

森普爾質疑0.2%的印花稅提升可以有效冷卻中國股民的投資熱情。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)