世界股市連日下跌原因何在

自從中國股市星期二暴跌以來，包括亞洲、歐洲和美國在內的世界許多地區的股市發生連鎖反應，連連下跌。世界股市連日下跌的原因是什麼？中國股市在其中到底扮演了什麼角色呢？

*各地股市星期四繼續下跌*


中國股市繼星期二狂跌近9%之後，星期三雖然有所回升，星期四又恢復了下跌的趨勢。上海證交所綜合指數星期四大跌了將近3%，深圳證交所的綜合指數也下挫了2.3%。

與此同時，亞洲各大股市也紛紛下滑。東京的日經指數星期四連續第三天走低。香港的恆生指數連續第五天下滑，繼星期三下跌2.5%之後，星期四又跌落了1.6%。同一天，馬來西亞的股指下滑1.3%，新加坡的海峽時報股指下挫0.6%，臺灣的加權股指更跌落了2.8%，澳大利亞的股市也出現微幅下跌。
在歐洲，各大股市三天來也大瀉不止，星期二和星期三總共下跌了4%以上。星期四，倫敦的金融時報股指下挫近1%，巴黎的CAC40種股票指數跌幅超過1%，法蘭克福的DAX股指也下跌1%以上。
而美國股市的道瓊斯工業指數星期二大跌了416點，跌幅超過3%。星期三在美聯儲主席伯南克表示對美國經濟有信心之後，紐約股市小幅回升不到0.5個百分點。星期四一整天，美國股市處於起伏不定的緊張狀態，收盤時小幅下挫。
是什麼因素引起全球股市的普遍下跌呢？

*中國股市的暴跌*

多數分析人士指出，中國股市的暴跌確實是其中的一個誘因。美國著名的經濟諮詢公司環球透視(Global Insights)的經濟學家貝修恩就持這種觀點。

貝修恩對記者說：「當然這其中有與中國相關的因素。我們看到中國出現了大規模的拋售，而且全面的股票指數也大幅下跌。這肯定對我們所看到的各地股市的修正起了一定的作用。」

美國西東大學管理系主任尹尊聲教授在接受記者採訪時表示，這是第一次中國經濟的波動給世界經濟帶來巨大影響，說明中國經濟融入了世界經濟，也顯示國際社會開始重視中國經濟可能給世界經濟帶來的影響。

*中國股市造成的心理上影響*

但是，尹尊聲教授同時指出，這種影響主要是心理上的，而不是實質性的。

他說：「這完全是一種心理效應，在多大意義上有實質性、表現了中國經濟的不穩定性和世界經濟的不穩定性是很有限的。現在上海股市和深圳股市兩家加起來也就3000多家企業進行交易，這3000多家公司政府控股佔60%。每股的平均價格大概不超過5美元。從美國股市來講，不是一般的小弟弟了，佔的百分比可能只有1%到2%。但是在國際間產生的心理因素遠遠大於中國股市的實際影響力。」

*全球股市最近的暴漲*

耶魯大學的金融學教授陳志武在接受記者採訪時指出，全球股市最近一段時期以來上漲得過快是各地股市出現修正的一個主要原因。

他說：「從去年年初到去年年底，然後到今年1月1號、到現在，歐洲的市場還有世界很多其他的股票市場都漲得太多了。包括美國的股市1月份漲了1.4%，星期二之前，2月份又漲了1%左右。全球範圍的股市在過去兩個月裡只漲不跌，所以各個股市都很敏感。」

陳志武說，在這種情況下，各大投資機構的經理人員都很緊張，無論是中國、印度還是俄羅斯，任何一個股市出現風吹草動都會引起全球性的拋售風潮，導致股市暴跌。

*美聯儲前主席的講話*


對於美國股市星期二的大跌，國際媒體做了許多分析。一種流行的觀點是，美聯儲前主席格林斯潘星期一有關美國經濟今年可能陷入衰退的講話對投資人的心理產生了負面影響，對股市下跌起了推波助瀾的作用。

*美國經濟現狀的影響*

全球透視公司金融經濟部門的負責人貝修恩贊成這種觀點。不過他指出，美國經濟的現狀對投資人也產生了一定的影響。

他說：「房地產市場看起來仍然很疲軟，全面的經濟增長接近2%。就整個經濟來說，這是溫和、偏低的增長率。」

*對沖基金的作用*

還有一些媒體指出，對沖基金在這次全球股市的下挫中起了一定的作用。對沖基金現在掌握著超過1萬億美元的巨額資金。有報導指出，它們的交易量在美國主要股市中佔50%。貝修恩說， 不僅對 沖基金，現在各種投資基金的管理人員都在設法為自己的投資避險，他們的這種做法往往會加劇股市的波動。

*各大股市的相關性*

對於歐洲股市和亞洲股市近來的波動，貝修恩認為，各大股市之間存在強大的向同一方向移動的相關性。

他說：「從某種意義上來說，所有的市場都是聯繫在一起的，主要股市之間往往存在一種強大的相關性。」

貝修恩指出，亞洲股市近年來比較動盪，起落往往比較大。由於亞洲經濟今天在全球經濟中佔有重要地位，亞洲股市的動盪可能影響到世界其他地區。他說，據環球透視的分析，歐洲經濟的發展前景並不差，因此，歐洲股市近來的表現可能只是受到中國和亞洲股市的傳染，不能反映歐洲經濟的基本面。