投顧：歐洲央行升息 支撐歐元長多格局

2006-12-10 00:16 先鋒投顧指出，歐洲央行 (ECB)日前升息符合大眾預期，對股債市影響有限。從長遠角度來看，在明年歐元區經濟仍將持續擴張情況下，預料升息腳步將不停歇，利差因素將支撐歐元長多走勢不墜，歐洲仍是投資人明年可以布局的重點。

先鋒投顧認為，歐元區持續升息將使美歐之間利率差距持續縮小，進而推升歐元匯價。在美國聯準會可能因經濟趨緩，而在明年降息的情況下，雙方利差拉近的速度將在明年加快，對於漲幅已高、近期進入整理的歐元來說，等於為明年的長多走勢打下基礎。

先鋒投顧表示，從經濟數據來看，歐元區景氣持續好轉，反映在就業狀況持續改善，其中10月失業率於12月 1日公布，再度下降至7.7%，已來到近 5年來的低點。

另一方面，歐洲企業投資支出成長率今年持續加速，目前德國和法國的企業信心指數，處在近 5年多以來高檔，預料未來投資需求仍將進一步加快。

先鋒投顧指出，雖然10月歐元區消費者物價指數(CPI) 年增率為1.6%，低於歐洲央行2%的警戒線，但目前歐元區貨幣供給速度，持續超越經濟成長速度，其中10月歐洲M3貨幣供給成長率仍高達8.5%，在大量熱錢於歐元區流動下，通膨上升的隱憂仍高。因此，歐洲央行升息實有必要。

至於明年歐洲央行是否會持續升息？先鋒投顧認為，關鍵仍在於未來經濟成長和通貨膨脹的走向。通貨膨脹方面，除明年油價仍為一項變數外，德國將於明年元月課徵消費稅，由於德國為歐洲最大經濟體，預料此舉將推升明年歐元區物價水準。

近期歐洲央行總裁特里榭在公開場合發言，認為歐元區資金仍維持相當寬鬆水準，因此當經濟持續擴張，歐洲央行在面臨通膨可能加速時，將會果決採取升息動作。比對特里榭的態度來看，在經濟持續擴張，以及通膨壓力仍存在的格局下，預料明年歐洲央行仍將維持穩定升息步調。