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香港股市隱現謝幕進行曲

2005-10-11 20:52 桌面版 简体 0
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先後有多位證券業界人士公開表示,香港股市的牛市已接近尾聲。有資深股評人更指出,今天困擾港股的情況,與1987年香港股災前接近。更有媒體於10日報導指出,有跡象顯示資金已開始由香港流往其他亞太地區。

有金融機構指出,於最近2-3週內,出現了資金流出香港股市的情況,令人憂慮港股牛市是否已進入尾聲。
東驥基金管理有限公司董事總經理龐寶林於10月9日的香港財經博覽會上公開表示,香港股市的牛市已完結。

香港資深股評人林森池於同一場合上,亦表示類似看法。

從種種跡象顯示,林森池認為,今天港股正在重踏1987年股災的覆轍。

1987 年,格林斯潘剛接任美國聯儲局局長一職後,立即扭轉當時的貨幣政策,美國亦正式由低利率時代,開始步入加息週期。當聯儲局將利率提升了150基點後,美國股市便因銀行收緊信貸情形,於1987年10月29日出現大跌市。美國道瓊斯指數單日跌幅高達508點或22.6%,是美國自1929年10月29日大蕭條以來,最大單日跌幅的一天。

與美元掛鉤的香港,亦無法倖免。港股更跟隨美股急挫11%。後來,美股續挫。當時,香港聯交所委員決定停市四天。香港股市在1987年10月26日停市四日後重開,指數急挫1120點至2241點,跌幅達33.3%。

截至2005年9月20日,聯邦儲備局再宣布加息25點子至3.75%,聯邦儲備局已是第11次加息,而且,林森池指出,有關加息勢頭將可能延續。

林森池說:「眾所周知,美國的個人儲蓄率已是負水平,因此,加息將大幅增加美國家庭開支的負擔,這當然有可能影響美國人的消費能力。然而,更令人憂慮的情形是,已有多份報告指出,美國現時房地產市場正出現泡沫。如果聯邦儲備局繼續加息,有可能觸發房地產泡沫爆破,屆時將有可能對美股及港股,引起另一重大衝擊。」

荷蘭銀行證券研究部的報告預期,利率風險將在未來6-9個月內,不斷增加,並對港股產生負面影響。

香港《信報》於2005年10月10日報導引述道富環球指出,最近發現資金開始流出香港市場,相信這趨勢將逐漸從港股表現反映出來。

道富環球副總裁姜則文於訪問時表示,股市的交投是最簡單、直接反映資金流向的指標,資金的流入是一種趨勢,整個過程一般約3-6個月,其對相關市場帶來的影響噹然不是短線的影響。

從道富內部資料顯示,港股於2005年內一直是淨資金流入,因而出現了恆指一次又一次再上新高,衝破15,000點關口。

然而,於最近2-3週內,卻出現資金流出香港股市的情況,由於資金流出直至真正反映於股票市場上,若有1-3個月的滯後時間,因此,姜則文預期較明顯的影響,有可能將於2006年年初才反映出來。

截至2005年6月30日止,道富環球投資管理公司管理超過1.4 兆美元(11兆港元)的資產,是世界最大的投資管理公司之一。

道富透過觀察其在全球管理的龐大資產,從機構投資者之間的資金流向,得出資金進出個別市場的情況。繼而跟隨資金流向將客戶資金投資、又或撤離個別市場。

姜則文於該訪問中更指出,既然已發現港股有資金流出的趨勢,當然不會建議客戶於現階段趁低吸納。


亞洲時報

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