格林斯潘兩番講話 左右華爾街股市

格林斯潘9月27日在芝加哥舉行的美國商業經濟協會(NABE)會議上最新警告說，投資者不應該被長期低利率的安全假象給迷惑住。雖然格林斯潘沒有在講話中作出詳細解釋，也沒有提及颶風卡特琳娜與麗塔的經濟影響，但他重複了早前的擔心。

市場分析師指出，格林斯潘27日的講話並沒有談到貨幣政策或者經濟問題，「看起來此前一些擔心格老將表達較為激進觀點的投資者感到放心了。」投資者們擔心美聯儲主席將對通貨膨脹壓力表示擔憂，害怕美聯儲將迫於通膨壓力而在未來採取更為激進的加息政策。目前聯邦基金利率為3.75%。

9月27日華爾街股市高開，但在官方宣布消費者信心指數下跌以及8月新屋銷售數字意外下滑之後，股市開始全面下滑。市場分析師指出，很顯然，消費者信心指數報告造成了當天股市下滑。消費者信心指數甚至低於此前市場所做的最悲觀的預期。這一點也不奇怪。所有看到電視裡卡特琳娜颶風災民痛苦掙扎畫面的人，都不會感到樂觀。

當天，華爾街住房營建類股股價下跌。此前公布的經濟報告顯示，8月份新屋銷售數字出現大幅下滑，而格林斯潘也在9月26日對美國房地產市場的泡沫發表了最新言論。格林斯潘在向銀行業者發表的講話中指出，美國房地產市場的明顯泡沫可能將擴張至抵押貸款市場領域。

處於歷史低位的抵押貸款利率和寬鬆的貸款標準也對房地產市場的□升帶來了動力，但部分分析人士近期懷疑，房地產泡沫是否已顯露出破裂的先期跡象。格林斯潘指出，在過去的十年中，住房持有者所持房地產市值每年成長約9%，2005年6月成長至18萬億美元，1995年底該數字還僅為8萬億美元。

住房抵押貸款債務的攀升速度則更加迅速。最新調查顯示，五分之四住房抵押貸款債務的攀升與住房所有者從房產價值攀升過程中套現有關。在房地產市場強勢的支持下，更多的買家都選擇了僅支付利率和變息抵押貸款方式，以支持更多的房產買進行為。

格林斯潘表示，「上述產品引發了市場的部分擔憂情緒，與標準的30年期定息抵押貸款方式相比，上述貸款方式的利率和房價風險都過大。上述貸款方式支撐了高風險購房行為，具高度投資性的買家在漲至高點的價位購入了住房。」

格林斯潘還警告說，「隨著住房價格漲勢的普遍降溫，上述貸款購房者及為其提供服務的機構都曝露在明顯的風險之下。」儘管抵押貸款債務迅速成長，格林斯潘仍認為，僅有小部分的房產的貸款/價值比超出了90%。他認為，「由此推斷，值得慶賀的是，絕大多數住房持有者都擁有可觀的資產緩衝，足以吸收掉住房價格下滑的潛在負面衝擊。」

格林斯潘稱，如果房價下跌，消費支出將會收縮，儲蓄率則要上升，這將意味著美國經濟的更大調整。「商品的進口量將要減少，在其他情況不變的前提下，美國經常賬戶赤字相應也會減少。」