華爾街日報:中國新興階層 房東

　　「我根本用不著開出租，」他說，「房地產投資一直都很划算。」

　　從鋼琴教師、政府公務員，到出租車司機，中國人紛紛開始投資於房地產。許多人都把他們的房產租出去，被政府抑制了四十年之久的私有產權開始復甦，新一代中國房東階層開始湧現，活躍的房屋出租市場也開始形成。房屋租賃正好順應了這個人潮湧動的國家的現狀──公司業務不斷向其他省份擴張，流動人口源源不斷湧入城市地區，學生們紛紛前往遠方求學。

　　外資企業也從中收益。英國頂尖的居室裝修連鎖店，翠豐集團(Kingfisher PLC)旗下的百安居(B&Q)稱，在中國的21家連鎖店的年收入增長幅度高達15%-30%，部分得益於個人購房的熱潮。「現在很多有錢人不止買一套房子，很多人到我們這裡來，讓我們幫忙裝修兩到三套住房，」百安居華北區經理文東說。

　　美國地產代理世邦魏理仕(CB Richard Ellis)稱，北京和上海的房屋租賃市場發展勢頭旺盛，給那些為外籍員工租房的跨國公司提供了更多選擇，租金也在相應下滑。

　　活躍的房屋租賃市場無疑是當地房地產行業的支柱。北京的房屋中介機構我愛我家房屋租賃置換有限公司(Stanford Realty Service Co.)表示，與2003年相比，公司今年的收入增加了一倍。公司副總經理胡景暉預計，目前在北京開展房屋租賃服務的，或合法或違法的機構總共超過 6,000家。「北京每年需要租房的客戶就有300萬，其中半數會找中介機構幫忙，」胡景暉說。

　　但投資者大量湧入房地產市場也讓部分業內高級管理人士憂心忡忡，他們擔心部分地區會出現房地產泡沫。據浙江大學房地產研究中心賈生華教授介紹，在東部城市杭州，就有三分之一新建住宅空置，這些房屋的投資者都在等待價格上漲到一定水平後拋售盈利。

　　上個月，中國建設銀行(China Construction Bank)和信達資產管理公司(Cinda Assets Management Co.)一起在北京某報紙上做了多達22個頁面的廣告，一一列出5,000多宗壞帳，其中住房抵押貸款欠償就有1,500宗。這個做法明顯是為了讓貸款人感到顏面無光，盡快償還銀行貸款。中國工商銀行(Industrial and Commercial Bank of China)則表示，去年該行的個人住房抵押貸款壞帳率從上年的1.05%升至1.12%。

　　早在新中國成立前，許多中國人就樂意將資金投入房產。而眼下這一輪房東（許多都屬於新興的中產階級）興起的浪潮部分要歸因於建國後的政策。當時國有企業的工人拿著極低的薪水，住著政府補貼的房屋。但在九十年代後期，隨著市場經濟的推進，政府逐步取消了這類補貼，讓住房市場逐步商業化，並允許許多居民以很低的價格買下自己居住的房產。

　　居民儲蓄日漸積累，銀行也開始提供住房抵押貸款，這樣很多居民開始購置更好更大的住房，把原來舊而小的房子租出去。建設部政策研究中心研究員周江估計，北京自購住房的大約四分之一都是為了投資。

　　鋼琴教師張玉崇（音）很早就發現了房地產市場的潛力。他和妻子從1999年就開始投資，用較低的價格購買房產。「每兩個月，我們都會帶上我們的收入去地產市場轉一圈，」42歲的張玉崇說。通過銀行貸款和親朋好友的贊助，夫妻倆已經購置了42套住房，一部分租了出去，一部分賣了出去，剩下的他們準備按獲利至少 50%的價格轉售。

　　社會大趨勢的發展變化也為住房租賃市場的發展推波助瀾。以前，中國的大家庭往往都會住在一起，但現在很多人都願意和父母分開居住。有財力的人會另購一套住房，或者給父母居住，或者給孩子留著。

　　30 歲的金女士是中國某設備生產廠的管理人士，她和丈夫有一套三居室的房子，和公婆還有一歲的女兒同住。去年，他們花了相當於96,618美元的資金在附近購置了第二套住房。「現在我們還和公婆住在一起，但最終女兒會需要一個獨立的房間，」金女士說，「所以我們給公婆另購了一套。」

　　然而，投資者的蜂擁而入也有不利的一面。在哈爾濱等城市，供應過剩已經導致租金下滑，地勢偏遠及豪華住宅的租金跌勢尤甚。中國上週加息，目的之一就是給房價降溫。

　　46歲的舒可新（音）以前是老師，他的朋友們通過貸款在北京購置了十幾套住房。「現在我們覺得買多了，」他說。而且，要麼因為對租戶不滿意，要麼是對租金不滿意，他們只租出去了一半的房子。他抱怨說，「以前，我們的投資回報能達到15%左右，現在只有7%-8%了。」

　　北京的長城拍賣行(Great Wall International Auction Co.)曾受銀行和法院委託拍賣沒收的房產，去年一共拍賣了50多套房產，而幾年前該公司每年才能拍出兩三套。今年上半年，該公司拍賣了16套房產，本月下旬還有一次大型拍賣活動。

　　但這些問題一點不影響出租車司機寧龍的心情。他在「幾年前」就已經收回了那三套出租房產的投資。他說，「2008年奧運會之前，北京的房地產市場將會異常活躍。」