中國股市失靈 專家析原因

2005-05-27 03:17 中國股市在上週又創新低。5月19日，滬深兩市大盤強烈震盪，深市創六年來新低2845.66點，滬市成為自1999年5月19日以來的第六個傷心的「519」。作為經濟「晴雨表」的中國股市很長時間以來一直處於失靈狀態，問題重重。
　　
據美國之音報導，根據中國媒體公布的數字，到今年5月中，經過審計後的47家中國券商合計虧損金額達到了45億元。而將審計前後的年報對比發現，券商有40 億元的虧損是在審計過後暴露出來的。這些數字反應的現狀是，中國券商整體經營狀況令人擔憂。而券商的虧損狀況，以至於違法提供虛假年報，事實上又是長期處於低靡狀態的中國股市所衍生出來的問題之一。
　　
報導引述中國證券期貨雜誌總編岳福營認為，這些券商為了掩飾問題而作假，其結果是影響到投資人的信心。這是市場的信任問題。
　　
券商作假也折射出中國股市所面臨的困境。北京力玟律師事務所的孫文傑律師對美國之音說，中國證券市場法規不完善和市場上的欺詐等問題是相輔相成的。

孫律師說，中國股票市場的低迷和高速發展的經濟形成了鮮明的對比，這和它當初建立時存在的隱患有關係。岳福營也認為，股市這個「經濟晴雨表」在中國失靈，主要的原因是這個市場不是自然而然形成的。是一種改革的試驗。試驗推廣之後，在市場和資源配置方面，它並沒有反映市場的真實狀況。例如有一些行業很過時，不景氣，屬於夕陽行業，反而有不少公司上市。而一些景氣行業，或者能代表國民經濟發展的一些重要部門的行業，可能還沒到市場上去。
　　
近幾個月來，中國政府已經開始對證券市場進行立法修改、加強監管等改革舉措。中國有1,377家上市公司，根據此前的規定，這些公司三分之二的股權掌握在政府手中，不允許在市場上進行交易，而可流通的股票僅有三分之一。
　　
岳福營認為，解決了股權分置，就不存在有流通和非流通兩種股票的問題了。這樣整個市場的真實度就能反映出來。一些不好的股票，就等於是垃圾股擴容。最近的市場對這些負面的擔心很大，所以跌得也比較厲害。