內外交迫的中國經濟

中國的經濟專家盯準美金以不變應萬變,西方政府多所指責,卻不知道中國總理早被國內經濟整的坐立難安。內有家賊不斷淘空(貪官),補不盡的國企漏洞,一年前就進入中國的1千1百億美金,等待賺取匯差的國際游資;外有步步高陞的石油,漲幅為71.5%的「天價」鐵礦石,人民幣升值和紡織品設限的多方壓力。

中國經濟的榮景,其實是靠外資的堆疊,而非基礎工業的實質。中國國務院總理溫家寶16日說,人民幣匯率改革是中國的主權,不會屈從外界的炒作和壓力。溫家寶這一表態,否定了一些媒體盛傳5月18日中國人民幣升值的說法。北京拒絕讓人民幣升值,除了考慮出口受影響外還有更深層原因,那就是中國的經濟基礎早已被貪官淘空了,人民幣根本就沒有升值的本錢。一旦人民幣升值,出口下降,外商投資就會減少,這對靠外國投資支撐的中國經濟來說,將是致命的打擊。

美國商務部上週五(13日)突然公布,對來自中國的棉制針織襯衫、棉制褲子、棉及化纖制內衣三類中國紡織品重新設置配額限制措施。歐盟主管貿易的執行委員曼德森17日,展開這項緊急程序,要求與北京就T恤和亞麻紗的進口問題進行諮商。自實施31年的全球紡品配額制度於1月取消後,中國出口到歐盟有些種類紡織品的增幅高達534%,因此於上個月對中國9類紡品和成衣展開調查。

讓我們來看一看外匯在國際貿易上的影響,最早的時候,市場上有10萬億人民幣和10萬億的物資,物資和貨幣一一對應,所以每一元錢能買一斤大米。當中共閉關自守的時候,關起門來玩「大風吹」,不論怎麼吹,資源都在中國境內。自從實行改革開放政策後,門戶大開,資源就世界溜轉了。

吸收外匯 越吸越賠

長期以來,發展中國家由於國內資金短缺,往往比較在意外匯流出,總認為外匯流入是好事,北京央行這個土財主只進不出。再加上央行的固定匯率,無限制地按8.28 買入/拋出,美元兌人民幣,高估了他國幣值。換一種角度說,同樣的價錢在中國可買較多的物質;而只進不出放在保險櫃中的外匯,只是家中的擺設,不具任何實質效益,雙重侵蝕下,錢也就越來越毛了。

外資進入中國越多,需要的人民幣和分食10萬億物資的人越多;北京央行沒有錢,便只好拚命的印人民幣,但資源是固定的,10萬億的物資被10萬億人民幣加上雙倍的外資(中國央行為外資印的人民幣和外資進入中國的錢)分食有限的資源,必然導致了通貨膨脹,物價上揚。

當國家物質缺乏時,國家願意動用外匯買東西,外匯減少,物質增加,則物價自然下跌;但中國央行就算改變了只進不出的政策,在人民幣匯率被低估的狀況下,美元並不值得1:8.28的固定匯率,所以,同樣的美金在國際市場上也買不回等值的物資。

在固定匯率下,當中國外匯儲備增加得越多,美金的幣質又下滑時,人民幣被攤薄得越快(盯準美金的匯率,相對貶值),人民幣貶值的也越厲害,通貨膨脹必然光臨。2004年11月26日鄧聿文於國際金融報撰文,外匯儲備並非多多益善,由於中國80%的外匯儲備為美元資產,隨著美元貶值,外匯儲備面臨縮水。有專家已指出,按照美元貶值10%來算,中國已經虧損了500多億美元。

中共從1949年到1976年毛老逝世,中國的外匯儲備僅只有5.81 億美元,鄧小平改革開發20年,至1999年時,中國外匯儲備首次達到了1546.75億美元。整個2003一年,外匯儲備增加相當於前50年總和,就有 1600億美元!中國人民銀行2005年元月13日發布最新數據,到2004年底,外匯儲備餘額為6099億美元。

國際游資湧入套匯

國際游資預期人民幣匯率改善,利率高於外幣,「熱錢」千方百計地流入套利,以賺取匯差,引發金融危機隱憂。世界銀行警告,東亞新興市場去年吸引的外資已超越亞洲金融風暴爆發前,亞洲可能觸發新金融風暴。

據估計流入中國的熱錢有1100多億美元,期望賺取匯差後出場。這些游資在未獲利了結前,在中國境內尋找短期性的投資項目,股市、債市和房地產都是方便的炒作項目。房地產價格飆升,人們希望通過投資獲得較高回報,引發投資熱潮。大量外來資本湧入,在一定程度上助長了中國房市的火爆,但同時也為中國銀行業製造足夠多的隱性不良資產。

近日,中國七部委房地產新政策出臺,令炒家聞風而動。上海房地產的暴跌已影響到浙江杭州和深圳炒家即時降價求售。除此之外,房地產暴跌將導致銀行壞賬上升,因為當房地產的價格低於銀行貸款的話,一些投資者可能選擇停止償還銀行貸款,從而導致社會和經濟的不穩。從已有數據表明,截至2004年4月,中國房地產開發已投資約8,800億元人民幣,其中銀行貸款佔了7,200億元。而且全國金融機構的17萬億人民幣貸款中,超過50%以上的貸款都是以房產作為抵押的,當銀行壞賬急速上升,將導致金融危機。

90年代東亞國家普遍實行固定匯率制度,當時各國經濟因大量資金流入而蓬勃發展。至97年,部分國家外匯體制未能承受投機資金的衝擊而崩潰。

國企漏洞 吸金數萬億

更更糟糕的情況是被攤薄後的人民幣貨幣,所對應的不僅僅是打折後的美金,還有填不完的國企漏洞。近年,中國國有銀行計畫在境外上市,通過獲取海外資金來解決銀行內部經營壓力。自從江澤民當政後,中共高官「與時俱進」,緊淘國庫,貪污的金錢動則以億為單位。

中國四大銀行都在虧損,壞帳太多,早在朱鎔基時,北京政府就把1萬4千億的國有資產壞帳銷除了。過了3年,溫家寶上臺,又有了虧損,2004年年初,這次給了中國銀行和建設銀行450億美元,合人民幣3千多億;但兩家銀行的經營依然沒有好轉,6月底,又再次為中行、建行剝離不良資產人民幣3千億元;答應給工商銀行600億美元;農業銀行也要求1千6百億美元以彌補虧損。年初又用1萬5百億,置換農村信用社的不良貸款。

在兩會記者招待會上,財政部長金人慶宣布,剝離後的國有商業銀行1.4萬億元不良資產,仍將由中央財政來負擔,換句話說也就是由「全國人民買單」。

央銀監守自盜 人民買單

要知道,外匯儲備是人民的錢!是人民託管在中央銀行保險庫的一筆財富。中央銀行身受人民的重托,怎可侵犯人民的利益,將人民的錢拿走,監守自盜。外匯儲備不是財政部的錢,不是央行的錢,不是國務院的錢,是你、我的錢。財政部是不可以動用外匯儲備的,央行也不可以,沒有一個政府部門可以。

4、5 千億美金,相當於3萬6千億多元人民幣,或居民存款的30%。每一元錢的人民幣,購買力少了30%,相應貶值到了0.7元。銀行裡十萬元的儲蓄,便自動貶值至7萬元。從外匯儲備裡劃帳至財政部,相當於往每一個人的頭上抽收取了3萬元的《現金稅》。這麼天一樣大的事情,拿了我們的錢,怎麼哼也沒人哼一聲,說劃就劃了呢?

中國國有銀行的虧損,主要是因為國有企業效率低下,廠長經理貪污腐敗。而貪官污吏的腐敗揮霍,一個都不抓,一個都不追究責任。銀行虧損漏洞,卻讓13億人民來買單,問人民每人抽取不止3萬元的稅。世上哪有這樣的道理,貪官貪污腐敗,卻要百姓買單。

前面已經講到,人民幣必須和物資一一對應。一個國家的財富,不可能從印鈔機裡面產生,這是最基本的守則,是不可違背的自然定律。當然從貨幣到物價的傳遞有一個傳導過程。但技術面永不可能取代基本面。調節利率、央行準備金、積極或消極的財政政策、這些都只能微調於一時,延緩於一時,堤防筑得越高,洪水也就越強。用技術面調節貨幣泡沫,壓得越久,彈得越大。

中國的貨幣/物資比例(M2/GDP),已經達到了十分可怕的220%。而國際社會一般常規,僅只有在70%。或者說,在目前不變的情況下,物價至少還要再漲三倍,才可以完全消除掉貨幣裡面的泡沫。想當年,居民存款在五萬億的時候,朱老總深切地感嘆到,這是一只吃人的猛虎,一經下山,會將市面上的物資全部掃光。而今五年以後,貨幣更翻了幾倍,而市面物資增長有限。(文章僅代表作者個人立場和觀點)

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