3千億顯性赤字 銀行壞帳70％ 海外補血

*赤字巨大 人民幣面臨貶值

針對3000億元顯性財政赤字的2005年預算，銀河證券首席經濟學家左小蕾表示，人民幣是否貶值主要決定於國內各種財政債務的總合。目前國內各大銀行有數以萬億的不良資產正在處理或必須馬上處理；這還不包括信用社、城市商業銀行和股份制銀行的不良資產；而整個證券市場需要的再貸款很可能是個巨大的未知數。

全國社會保障基金理事會副理事長高西慶日前指出，當前社會養老金欠債至少2.5萬億元，問題嚴重。據有關統計，1997年社保體制改革之後，國內約1.6億工商企業職工按月從工資中共扣除了7000多億元建立了個人養老金賬戶，目前的真實賬面資金只有2000億元左右。

對於未來解決老職工社保問題的養老金隱性債務數額，高西慶介紹，1999年世界銀行保守評估爲2萬億元，部分經濟學家估算爲8萬至10萬億元，而勞動和社會保障部2003前公布，隱性債務約爲3萬億元。

左小蕾認爲，只要動手解決任何一個上面的問題，政府就需要出錢。任何由政府出錢出手解決問題的方案都可能帶來人民幣貶值的壓力。

美國泛美銀行副董事長草庵居士指出，僅2004年1月到10月，中國大陸人民幣增發了四萬億，相當於2003年大陸國民總產值十萬億的40%，從而造成人民幣貶值和所有物價的上漲。

*銀行海外上市補血

由於官辦的深滬股市去年連續下跌，急於擴充資本、降低不良貸款的國內多家銀行轉而積極爭取年內在海外發行股票上市，籌集資金。

打算於今年四五月份前後在香港掛牌籌資近200多億人民幣的交通銀行，於農曆新年前向香港交易所提交上市申請，有可能在年中之前實現上市，從而成爲國內銀行的首次海外上市。2004年下半年，交行引入英國匯豐控股爲外資戰略投資者，出讓19.9%的股權，融資17.47億美元。

今年建設銀行與中國銀行加起來預計在海外募集資金逾100億美元，遠遠超過以往中國概念股在海外上市金額總和。但是，兩隻股票遭遇到未曾逆料的困難：無法爲其各自準備籌資數十億美元的IPO計畫找到戰略投資者。

據草庵居士估測，目前中國四大國有銀行壞帳率高達70％，2004年全國居民存款總額超過10萬億元。一旦部分居民把手中的部分人民幣兌換成美元保值，中國銀行系統就會難以爲繼。

Dajiyuan