中國投資的陷阱 -- 透視中國經濟危機

自一九七九年「改革開放」以來，中國經濟成長率長期居高不下，歷經長江水泛、亞洲金融風暴、SARS 肆虐等風暴，居然成長數字照樣挺立，跌破專家眼鏡，世人戲稱為「中國經濟奇蹟」。眾所周知，中共是以騙術起家，玩弄數字魔法騙術正是它們的當家本領。不過，不容否認的，除了它的幾分虛有其表之外，它的確也還有以下不容忽視的三個因素支撐著：第一個因素是中國人有世界最高的儲蓄率。第二個因素是接受世界最多的外資支撐著那已空洞化的國家金融，自從1978年以來，中國已經接受了五千億美元的外來資本，這個數字相當於日本在1945年到2000年期間所接受的外資的十倍。第三個因素是以利益賄賂著政、學、商界精英，以一言堂美化和封鎖壞消息來嚴密管控，消滅任何不穩定因素。

中國經濟活動存在嚴重過熱跡象，又屋漏偏逢連夜雨，缺水、缺電、租稅負擔提升、升息與人民幣升值的壓力下，絕大多數外商都認為中國投資環境不僅如以往，而且顯較去年惡化。

泡沫經濟的隱憂

雷曼兄弟亞洲區資深總體經濟學家沙巴拉曼（Rob Subbaraman ) 從4月底已經六度向全球投資人發布研究報告，警告中國將有四分之一的機率面臨經濟硬著陸風險。中國採取強力緊縮宏觀調控政策政策，正加速中國經濟的衰退，現在面臨的投資泡沫，可能比一九九二到一九九四年時還要大，一旦泡沫破裂，勢必對金融體系造成嚴重衝擊。

2003 年11月17日，官方公布四大國有商業銀行的爛賬是20070億，如果扣除了外資5000億美元，20070億爛賬就佔了淨GDP的四分之一。（按照 2004年國家統計局公布的資料，2003年中國GDP總值為121103.8億元）。四大國家銀行的逾放比（ＮＰＬ )至少為十九％，而一些私人機構的逾期放款率更約為其二倍高。

中國由於貪污腐敗嚴重、政策不穩定、僵化無能的官僚體制和官員能力不足的包袱，在世界經濟論壇最近發布的2004年全球經濟競爭力排名榜上，中國的排名由2003年的第44位下降到第46位。臺灣晉升一位，名列第四，香港連升三級，由2003年的24名提高到第21名。

時至今日，中國變成了一個世界的加工廠。在中國經濟過熱症中，盲目投資，重複建設，十分突出。中國的水土流失非常嚴重；空氣污染；淡水的污染也越來越嚴重。340個城市中只有不到1/3 的城市呼吸的空氣勉強達到國家標準，但這個標準遠低於世界衛生組織的標準；2/3的城市嚴重缺乏乾淨的飲用水。顯然環境破壞正在摧毀中國的「經濟奇蹟」。

再看房地產的指標，房地產歷來是「禍首」，它不僅沒有降溫，反而欲罷不能持續升溫，原因在於各級貪官污吏藉宰魑