美專家指人民幣低估15∼20%

高士登曾任國際貨幣基金(ＩＭＦ)高級幹部，他在亞太經濟合作會議(ＡＰＥＣ)領袖高峰會附屬的一場高層企業論壇上發表上述言論。他強調，聲稱人民幣幣值低估幅度達三十至四十％的論斷，是將美中兩國超過一千億美元的貿易順差，與中國僅三百五十億美元的經常帳盈餘，混為一談。

高士登指出，與判斷匯率失調程度有關的是經常帳和資本帳的部位，而非雙邊貿易收支或經常帳與資本帳的組成部分。此外，另有一派觀點認為，人民幣幣值低估幅度僅十％或更低，但這忽略一項重要事實：中國大量利用進口投入創造出口。

高士登表示，相較於進口投入對出口比例較不明顯的經濟體，基於中國做為區域加工中心的角色，大幅重估人民幣匯價的用意，在於調整其貿易收支。

美國總統布希和中國國家主席胡錦濤十九日會面時一致同意，將共同研究北京如何「更迅速地」放寬匯率管制，讓市場決定人民幣匯價。

高士登正在撰寫討論中國匯率問題的專書，許多企業領袖在會中紛紛就此提問。他表示，人民幣重估符合北京和全球利益。長期而言，美國官員敦促中國改採彈性匯率，並開放其資本市場的建言尚稱中肯，但中國目前缺乏落實該項改革的條件，尤其是中國的銀行體系尚未發展健全，不太可能在短期內一步到位。

高士登認為，較為可行的方式是將中國匯率體制改革分為兩個階段。首先，北京應立即放手讓人民幣升值十五至二十五％，並將其波動幅度由目前的一％放寬為五至七％。另一方面，調整目前人民幣匯率僅與美元掛鉤的作法，改為同時釘住由美元、歐元和日圓組成的通貨籃。

第二階段，中國應改採管理浮動匯率，但前提是當局推動進一步改革，讓國內金融部門站穩腳步，足以應付金融自由化後的資本外流。