一年前在日本開始向中國施壓，壓中國重新估價人民幣幣值後，美聯儲和財政部開始鼓勵美元貶值。這使得日本和中國都開始壓低自己的貨幣真實幣值，以求同美元保持固定匯率。然而，日本最早對中國的批評開始受到國際上的聲援，讓就業市場都江河日下的美國和歐洲國家開始重視別國的幣值問題。當大家開始注意中國人民幣的時候，日本壓低幣值的舉動自然受到攻擊。
最近剛剛結束的七大工業國財長會議（G-7）更是對日本雪上加霜。G-7出來一個「滿擰」的錯誤信息，那就是G-7聲明中對於更靈活的匯率的呼籲被市場錯誤地解釋為對美元疲軟的呼籲。這多多少少同美國自己「疲軟」的財政部和財政部長施諾有關。施諾本來想試圖表演財政部正在針對中國「做點什麼」，來分散來自國會怨憤衝天的貿易保護主義情緒。但是他的舉動加上G-7的呼籲被誤解為美國自己要動真格的來降低美元匯率。
根據分析家說，這完全是市場於施諾的曲解，曲解的原因包括市場在解讀施諾方面不夠有經驗，但也使市場對施諾領導下的財政部不夠有信心。財政部在小布希政府裡一再是「受氣包」的角色，頻頻失寵。
這一信息的「滿擰」最直接的影響是亞洲市場會錯誤地預期美元疲軟，而導致同美元掛鉤的貨幣相對升值。日本央行不得不對堅挺的日元進行更大的干預措施，才能保持同美元的固定匯率。無疑這會對本來就疑心重重的美國國會更是火上澆油。
美國國會正在醞釀中的曼祖羅提案（Manzullo legislation）將對本國幣值被人為設得低的貿易國家強加關稅。目前提案只針對中國，但是看來隨著美國國會對日本的怒氣看漲，日本將有可能同中國一起被推上懲罰的名單。
陳雅莉，《華盛頓觀察》週刊（Washington Observer weekly），第卅五期， 2003年 9月25 日(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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