北京当局将动用一切手段防止重大事件发生。（图片来源：Nuthawut/Adobe Stock）
【看中国2019年7月21日讯】（看中国记者李正鑫综合报导）中美贸易战对中国经济消耗巨大，消息指北京当局将动用一切手段对各方面“维稳”，防止重大事件发生。各项数据显示中国经济堪忧，全球央行掀起降息大潮，但分析认为北京不会轻易动用降息等重武器。
中国第二季度经济增长放缓至6.2%，虽然各界仍然质疑其数据含有水分，但是创下27年来最低的经济增速，意味着由政府掌控、主导下的经济增长模式无法持续。因为即使在1992年经济危机时都没有低于6.4%，同时也看得出中美贸易战对中国经济的影响。
《华尔街日报》报道认为，中国经济下滑原因是多方面的。首先，官方的统计数据可能存在虚报，美化了整个经济形势。美国约翰·霍普金斯大学经济系教授胡颖尧和他人合作研究中国经济。根据他的报告，中国实际的人均GDP可能比官方公布的数字低四分之一。芝加哥大学商学院教授谢长泰和他的合作者研究发现，从税收等各项数据推算，中国2010年至2016年的实际经济增速比官方报告低了1.8个百分点。
其次，中国和发展路径相似、文化背景相近的台湾、韩国、日本等经济体相比，中国经济增长放缓的速度似乎更快，时候来得更早。同样是向全球开放贸易和投资，台湾和日韩都保持了数十年的超高速经济增长。
加拿大多伦多大学研究中国经济增长问题的专家洛伦·布兰特（Loren Brandt）认为，以当前国际社会对中国的态度，中国很难将经济增长率保持在4%以上。
对中国经济如何定调，中国的最高决策机构--中共中央政治局预计将于7月底召开会议，讨论2019年下半年的经济和政策问题。
据《路透社》报道，参与内部政策讨论的政府顾问表示，阻止经济更大幅度的放缓仍是北京的首要任务，不过官员们担心，过度放宽政策可能加剧债务和金融风险。
来自高层的消息人士说，中美贸易战旷日持久且消耗巨大，北京将动用一切政策手段，来进行各方面的“维稳”。消息人士表示，北京将防止下半年季度经济年增幅降至6%之下，这是6-6.5%全年目标区间的下限。
《美国之音》报道认为，中国将采取政策宽松经济备战模式防止大事发生。北京当局最有可能采取的措施就是，加大财政开支，以及中国央行在未来几个月通过一系列形式，注入更多的流动资金。
中国央行最新公布的资产负债表显示，截至6月末，中国央行总资产36.4万亿元人民币，相比2018年末收缩约9,000亿元。
目前市场关注的焦点是美联储缩表，其缩表主要通过到期债券不再购买的方式实现。而中国央行资产负债表收缩是因为外汇占款下降，另外，上半年中国央行的MLF（Medium-term Lending Facility，中期借贷便利）、PSL（Pledged Supplemental Lending，抵押补充贷款）等结构性货币政策工具余额下滑，进而带动资产规模下降。MLF、PSL也是央行提供基础货币的主要工具，二者的收缩也带来了基础货币的下降。
中国央行通过降准的方式提供流动性，货币乘数得以扩张到历史最高水平。由于M2（广义货币供应量）为基础货币和货币乘数的乘积，二者一升一降后M2余额还在增长。
所谓货币乘数就是基础货币与派生货币之间的比例关系。理论上说，这种循环可以无限次地进行下去，使商业银行的货币创造能力不断扩大。
中国交通银行首席经济学家连平对媒体表示，当前货币乘数超过6，M2增速回升，但部分地区存在房地产泡沫，宏观杠杆一季度还在上升。在此背景下，采取更为宽松的货币政策显然不合适。
北京不会轻易动用降息等重武器，对于北京来说，降息等更为激进的举措视为情况恶化时的最后手段，因为中国债务风险再次上升。国际金融协会(IIF)最新报告显示，2019年第一季度，中国企业、家庭和政府债务总额与国内生产总值(GDP)之比从去年同期的297%升至303%债务风险再次上升。
接近中国经济决策层的消息人士对路透称，“政策空间不是很大，因为我们(已经)在货币和财政政策方面做了很多”；“我们不能印太多的钱，那样会有很大的副作用。”
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